向你的經紀人諮詢醫療基金投資。如果你對任何成分過敏，請勿購買醫療基金。副作用可能包括迷失方向、情緒低落和突然虧損。

經歷了一段艱難時期後，一些投資者今年準備忽略警告標籤，押注這個受創的板塊。例如，資產管理公司Janus Henderson在1月份指出，醫療股指數在兩年內落後標普500指數多達53個百分點，創下歷史紀錄，看起來"嚴重被低估"。

如果你當時喜歡它們，現在會更加鍾愛——尤其是那些基本錯過減肥藥熱潮的大型製藥股。輝瑞、默克和百時美施貴寶以今年預期收益的平均8倍市盈率交易，股息收益率爲5.5%。生產Zepbound的禮來估值沒那麼"苗條"，爲33倍市盈率，但即便如此，今年也跑輸了大盤。

投資者閉着眼睛增加對任何不受青睞板塊的敞口，押注其迴歸均值，這種做法不算太差。不過，有時這種情況不會發生。

那些睜眼觀察的投資者可以看到大量關於醫療股的可怕頭條新聞。例如，週五輝瑞股價下跌4%，此前有報道稱美國衛生官員計劃將兒童死亡與新冠疫苗聯繫起來。

製藥和生物技術股的困境早於小羅伯特·F·肯尼迪的內閣任命。2022年《通脹削減法案》允許Medicare就該行業一些最賺錢的藥物價格進行談判。

即將到來的專利懸崖將使許多重磅藥物面臨競爭，這可能是一個更大的擔憂，促使了一些昂貴的收購。例如，手握疫苗現金的輝瑞在2023年以驚人的430億美元收購了癌症專家Seagen。投資者需要爲此類大膽交易可能失敗做好準備。

美國投資者廣泛接觸醫療股的最受歡迎方式之一是通過Health Care Select SPDR ETF。它不僅提供了對受創的藥物、生物技術和醫療設備股的敞口，還包括像UnitedHealth這樣有自身問題的保險公司——醫療成本通脹、醫療補助資金削減和法律風險。

該板塊以前也曾低迷過。25年前和15年前，當早期的專利懸崖和奧巴馬醫改分別讓投資者感到恐慌時，該板塊從低迷中恢復過來。直到4月份，在本世紀初投資該ETF的人不僅跑贏了大盤，還跑贏了標普500科技股ETF。

不過，今天它看起來便宜主要是相對於估值豐厚的美國市場而言的。醫療ETF基於過往收益的估值相比歷史平均水平有適度溢價，因此投資者對當前風險獲得的補償較少。

期待醫療股發揮其昔日魔力的投資者需要閱讀另一個行業的標準免責聲明：

"過往業績不能保證未來結果。"