私募基金管理公司股價周二大幅下挫，市場擔憂人工智能的興起將重創其對軟件公司的投資佈局。

Ares Management與Blue Owl Capital股價暴跌逾9%，阿波羅全球管理與KKR跌幅均超7%，黑石集團也下挫超過5%。此番拋售潮源於軟件類上市公司股票與債券的急劇下跌——分析師擔憂，隨着企業轉向AI技術解決方案，部分傳統軟件企業可能面臨被淘汰的風險。

過去十年間，私募股權公司及其背後日益壯大的私募信貸基金大舉押注軟件行業。巴克萊研究數據顯示，軟件投資目前約佔業務開發公司（BDC）投資組合的20%，而2016年該比例僅為10%左右。BDC作為一種快速增長的私募信貸基金形式，正成為行業風向標。

Blue Owl資本曾是"經常性收入"貸款模式的積極倡導者。該公司與其他機構曾押注企業客戶因技術系統轉換成本高昂，難以終止"粘性"軟件合約。然而AI編程技術的快速普及（尤其是Anthropic公司的Claude模型）正在顛覆這一邏輯。

數據顯示，Blue Owl旗下上市BDC近一周跌幅達10%，Ares管理的某基金同期下跌5%。軟件行業危機與近期BDC拋售潮形成疊加效應——後者由企業貸款涉嫌欺詐引發的違約擔憂所觸發。