分析師對黃金價格飆升給出了多種解釋——從央行購金到加密貨幣公司Tether的大額採購。但普通投資者的力量不容忽視。

世界黃金理事會周四報告顯示，去年流入黃金支持交易所交易基金(ETF)的資金規模達到破紀錄的890億美元。這個由礦業公司成立的行業組織指出，ETF投資為黃金市場貢獻了超過800公噸的額外需求。

雖然對沖基金等大型機構也是ETF的常客，但其中相當部分買盤可能源自散戶投資者。該報告還發現，投資者正通過多種渠道搶購實物黃金：金條與金幣需求躍升16%至1374公噸，創2013年以來最高水平。

"投資需求成為絕對主角，投資者正通過所有可行渠道加速配置黃金。"世界黃金理事會資深市場分析師路易絲·斯特里特表示。

整體而言，去年全球黃金需求達到5002公噸的歷史峯值，其他購買來源同樣功不可沒：央行購金量雖較前年下降約21%至863公噸，但仍處於歷史高位；珠寶需求則降至1542公噸的五年低點，報告稱金價暴漲"不可避免地對珠寶消費者形成了購買力制約"。