隨着美伊衝突升級推高原油價格，通脹風險重燃，全球外匯與固定收益市場正經歷新一輪波動。投資者對沖突可能長期化並推高通脹的擔憂，正重塑各國央行政策預期，並驅動着債券收益率、匯率及風險資產的走勢。

**債券市場：收益率普遍攀升** 英國國債收益率率先上揚。市場擔憂，持續的敵對行動可能加劇通脹壓力，迫使英國央行加息。數據顯示，十年期英國國債收益率攀升4.4個點子，報4.994%。

歐元區國債收益率亦在開盤後走高，緊隨美國國債步伐。布倫特原油價格因美伊軍事衝突升級而重返每桶90美元上方，最新上漲3.2%至90.91美元。油價的飆升引發了市場對通脹的憂慮，這可能給歐洲央行本周四的政策決定帶來壓力。不過，貨幣市場數據仍暗示，歐洲央行在9月前不會加息。十年期德國國債收益率上漲2.2個點子至3.145%，而其他歐元區國家債券的收益率漲幅則略高。

與此同時，美國國債收益率在歐洲交易時段全線上漲。分析指出，美國前總統特朗普為擴大對伊朗打擊行動的辯護，加劇了市場對沖突可能延長或超出原定目標的恐懼。這直接關係到石油供應，因為任何靠近產油設施、出口終端或關鍵航運路線的衝突升級，都可能在生產商彌補缺口前減少全球市場的原油供應。十年期美債收益率上漲2.9個點子，報4.569%。

**匯率與商品：美元持穩，亞洲貨幣承壓** 在外匯市場，美元指數表現平穩，對美伊衝突升級反應有限。有分析認為，部分原因在於市場對能源供應中斷風險的擔憂已有所緩和。考慮到美國經濟可能在未來數月放緩，美元出現適度回調也在情理之中。美元指數持平於100.761。

然而，亞洲貨幣則因油價上漲而普遍承壓。作為主要石油淨進口國，印度等國被認為極易受到高油價衝擊，這通常會加劇通脹壓力。分析師指出，美伊衝突重燃為印度通脹帶來了上行風險，並使印度盧比面臨新的下行壓力。數據顯示，美元兌印度盧比上漲0.2%，報96.4650，此前曾觸及5月21日以來的最高盤中水平。

比特幣則因中東衝突升級打壓風險偏好而小幅下跌。市場人士表示，在缺乏重要美國經濟數據指引的背景下，比特幣的走勢將主要取決於交易所交易基金資金流、美元、美債收益率、地緣政治發展以及加密貨幣監管的進展。

**政策與前景：央行應對與市場展望** 油價上漲正重新調整全球央行的政策預期。對於歐洲央行，市場已完全消化其在9月再次加息的可能性。分析預計，歐洲央行行長拉加德在周四的政策會議上將就通脹風險發表強硬言論，但由於增長面臨阻力，局勢仍在變化，她不太可能預先承諾9月加息。

在亞洲，人工智能的發展可能帶來更直接的通脹影響。經濟學家指出，韓國和中國台灣作為上游硬件供應商，其高科技零部件和物流瓶頸正在推高生產者價格。這可能導致韓國和中國台灣的央行收緊貨幣政策以應對通脹，預計今年年底前兩地可能各有一次加息。

**科技與估值：AI熱潮下的隱憂** 在科技領域，OpenAI和Anthropic等公司已達到驚人的估值，並考慮公開上市。然而，市場策略師警告，這些估值建立在AI支出持續擴張的假設之上。一個關鍵問題是，據報道中國AI模型的成本可能低至美國模型的百分之一，這可能迫使美國供應商降價，從而壓縮收入預期，使得當前的高估值越來越難以自圓其說。這種不匹配已經相當顯著。

總體而言，美伊衝突持續對油價、全球利率、債券收益率和貨幣政策預期構成壓力。分析認為，十年期德國國債收益率可能測試上周3.16%的高點，而3%的水平預計將提供支撐。儘管不確定性增加，但私人部門的外國投資者似乎已重新扮演起美國國債穩定淨買入方的傳統角色，地緣政治緊張局勢至少在短期內重新激活了美債作為避險資產的角色。