儘管Spotify股價較一年前已翻倍有餘，華爾街分析師仍持續看好其表現。雷蒙德·詹姆斯分析師團隊近日將這家瑞典流媒體巨頭的目標價從635美元大幅調升至805美元，預期其二季度高級訂閱用戶將按月增長500萬。

然而美元兌歐元持續走弱，迫使分析師將二季度營收預測下調至42.5億歐元（約合49.5億美元），低於公司自身43億歐元的預期。每股收益預估更從2.01歐元驟降至1.67歐元，遠低於市場共識。

匯率波動成為關鍵掣肘——儘管歐洲貢獻37%的高級訂閱用戶，但北美（26%）和拉美（23%）兩大市場以美元結算的收入，折算為歐元后顯著縮水。"從基本面看，業務健康狀況良好，"分析師強調，"隨着與競爭對手差距拉大，毛利率和營業利潤率的持續提升值得期待。"

市場反應頗為矛盾：目標價上調的利好未能阻擋股價下跌2.5%至699.27美元，同期標普500指數基本持平。分析師維持二季度2.73億訂閱用戶總數和31.5%毛利率的預測，與公司指引一致。7月29日盤前發布的財報將驗證這些預期。

"在穩定增長的市場中，Spotify強大的競爭優勢更可能帶來超預期表現，"分析師團隊在報告中指出。這家音頻巨頭仍被視作具備顯著增長潛力的標的，匯率逆風或難掩其長期價值。