要點

• 古根海姆（Guggenheim）分析師約翰·迪富奇（John DiFucci）將Salesforce的評級由「中性」（Neutral）上調至「買入」（Buy），目標價為228美元。

• 此次評級上調反映出古根海姆對軟件行業前景愈發看好。

• 迪富奇表示，儘管人工智能（AI）確實會對軟件行業構成風險，但目前Salesforce股價所反映出的悲觀情景，與現實情況並不相符。

一位分析師表示，隨着智能體AI（Agentic AI）的興起，Salesforce（NYSE：CRM）「很可能會受到負面影響」。不過，他仍然上調了該股評級。

古根海姆分析師約翰·迪富奇（John DiFucci）將Salesforce股票評級由「中性」上調至「買入」，並給予228美元的目標價。周三，Salesforce股價上漲近5%，報164.39美元。

此次評級上調反映出古根海姆對軟件板塊的看法愈發樂觀。另一家此前同樣因人工智能顛覆擔憂而承壓的軟件公司ServiceNow（NYSE：NOW），周三也獲得評級上調，由「持有」（Hold）升至「買入」（Buy）。

隨着時間推移，市場對AI衝擊軟件行業的擔憂已逐漸減弱。一個頗具代表性的信號出現在上周五：iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（NYSE Arca：IGM）的表現超過了VanEck Semiconductor ETF，儘管科技股整體走弱，但ServiceNow、Workday（NASDAQ：WDAY）和AppLovin（NASDAQ：APP）卻躋身標普500指數（S&P 500）當日漲幅最大的股票之列。

迪富奇看好Salesforce之際，該股較6月初創下的209.06美元高點已累計下跌超過21%。他認為，以目前的估值來看，Salesforce已經提供了「一個具有吸引力的投資切入點」。

不過，他作出這一判斷還有更深層的原因。

迪富奇認為，目前Salesforce股價所反映出的「世界末日（Armageddon）情景」與現實並不相符，儘管他也承認，人工智能確實對傳統的軟件即服務（Software-as-a-Service，SaaS）商業模式構成「重大風險」。

迪富奇寫道：

「需要明確的是，我們並不是認為Salesforce會成為AI的受益者，但我們也不認為它會像當前估值所暗示的那樣持續衰退。」

他補充稱，雖然公司未來「增長將面臨挑戰」，但目前的股價實際上意味着市場預期其業務規模將永久性地每年萎縮5%，這一假設過於悲觀。

華爾街的大多數分析師也持類似的樂觀看法。

根據FactSet跟蹤的數據，在覆蓋Salesforce的55家研究機構中，41家給予「買入」（Buy）或「增持」（Overweight）評級；12家給予「持有」（Hold）評級；僅有2家給予「減持」（Underweight）評級。