【管理層觀點】
管理層強調了技術升級和市場機遇。Scott Brinker指出，企業完成了技術平臺升級，提升了數據整合和生產力，併爲快速部署AI能力奠定了基礎。Kelvin Moses補充說，內部化物業管理已基本完成，專注於提升運營能力。

【未來展望】
管理層重申了業績指導，預計CCRC業務將超出預期，年初至今同店增長達12%。未來計劃包括在亞特蘭大進行新的門診開發項目，預計將帶來中等7%的成本回報。

【財務業績】
與預期相比，FFO調整後爲每股46美分，AFFO爲每股44美分。CCRC業務同店增長8.6%，門診醫療業務同店現金NOI增長3.9%。

【問答摘要】
問題1：實驗室板塊同店入住率下降的原因是什麼？（此處換行）
回答：Kelvin Moses解釋，下降主要由於租約到期未續租、租戶遷移以及未能成功籌集資金的租戶退出。影響約爲三分之一。

問題2：公司如何考慮資本分配，尤其是股票回購和債務投資暫停？（此處換行）
回答：Scott Brinker表示，維持強勁的資產負債表是首要任務，股票回購將根據市場條件和資產負債表能力進行。門診開發項目非常有吸引力，生命科學困境可能成爲巨大機會。

問題3：生命科學租戶未能籌集資金的未來影響是什麼？（此處換行）
回答：Kelvin Moses指出，儘管籌資環境挑戰，近期M&A活動和二級市場開放是積極信號。Scott Brinker補充，生命科學租戶中約10%面臨風險，但大部分是信用租戶。

問題4：門診醫療板塊的租戶續租情況如何？（此處換行）
回答：Mark Theine表示，門診醫療板塊的入住率保持在90-92%，續租率爲80%。沒有特定類型的租戶不續租，醫院租戶續租情況良好。

問題5：實驗室板塊的租賃活動如何？（此處換行）
回答：Scott Bohn指出，實驗室板塊的租賃活動中85%爲續租，擴展租賃空間顯示在新租賃中。

問題6：生命科學板塊的租賃需求是否受到AI影響？（此處換行）
回答：Scott Bohn表示，AI需求在灣區吸收了部分空置空間，對南舊金山的實驗室組合有積極影響。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，關注技術升級和市場機遇。管理層對未來展望持謹慎樂觀態度，強調市場變化帶來的機會。

【季度對比】
| 指標 | Q2 2025 | Q1 2025 | 同比變化 |
| --- | --- | --- | --- |
| FFO調整後 | 46¢ | 45¢ | 增長2.2% |
| AFFO | 44¢ | 43¢ | 增長2.3% |
| CCRC同店增長 | 8.6% | 7.5% | 增長14.7% |
| 門診醫療同店現金NOI增長 | 3.9% | 3.7% | 增長5.4% |

【風險與擔憂】
生命科學板塊面臨租戶籌資困難的風險，可能影響入住率。小型生物技術公司依賴資本市場，市場波動可能帶來挑戰。

【最終收穫】
Healthpeak在2025財年第二季度表現穩定，門診醫療和CCRC板塊展現出韌性。儘管生命科學板塊面臨壓力，管理層通過技術升級和戰略項目開發，積極應對市場變化。未來，隨着資本市場的改善，生命科學板塊可能迎來新的機遇。