0731 北京時間 — Jefferies 分析師在一份研究報告中指出，On Holding（股票代碼：ONON）第二季度財報反映出全球批發渠道增長放緩、銷售與管理費用加速攀升，以及核心客戶留存率下降等不利因素。儘管公司毛利率有所改善，但分析師認為，隨着業務增速趨緩且資產負債表上的庫存水平偏高，這種改善似乎難以持續。分析師預計，On Holding 的美國業務明年將顯著減速，而與此同時，費用將持續增長，利潤率也將面臨壓力。綜合來看，這些趨勢預示着未來將面臨負面修正。分析師表示，預計該股仍將承壓，因 On Holding 盤前交易已下跌近 17%。