01 股市

3月19日，美股三大指數集體收跌，截至收盤，道瓊斯跌1.63%，報46225.15點；標普500跌1.36%，報6624.70點；納斯達克跌1.46%，報22152.42點。交易集中於大型科技與AI鏈，部分個股因基本面與公司消息出現顯著波動。

熱門股異動：英偉達跌0.84%，蘋果跌1.69%，微軟跌1.91%；半導體分化，英特爾漲2.20%、美國超微公司漲1.60%、美光科技漲0.01%、博通跌1.67%、台積電跌1.85%；汽車與航天中，特斯拉跌1.63%、Rocket Lab跌11.59%；光通信走強，Lumentum漲7.89%、Applied Optoelectronics漲7.30%；商品相關中，美國原油ETF（USO）漲2.38%。

無人機概念股Swarmer上市次日續漲近80%，IPO首日爆漲520%，兩日飆漲十倍。

中概股方面：部分標的走強，金山雲漲12.65%、虎牙漲9.84%、中通快遞漲7.50%、新東方漲3.44%；弱勢標的有微博跌10.65%、拼多多跌3.50%、理想汽車跌5.12%、蔚來跌2.35%、阿里巴巴跌1.57%、京東跌1.19%、百度漲0.98%。

02 其他市場

WTI原油期貨上漲3.93%，報99.05美元/桶；布倫特原油期貨上漲7.21%，報110.98美元/桶；

現貨黃金下跌3.75%，報4819美元/盎司；現貨白銀下跌4.99%，報75.37美元/盎司。

03 國際宏觀

聯儲局如期繼續按兵不動，指出中東影響不確定，上調通脹預期，仍預計今年降息一次。本次反對決議者一人，理事米蘭繼續主張降息25點子。聲明新增中東局勢對美國經濟影響不確定的表述，改稱失業率「基本保持不變」。點陣圖中，七人預計今年不會降息，12人料至少一次降息；一人預計明年加息一次。聯儲上調今明後年及更長期GDP預期，今明年通脹預期分別升至2.7%和2.2%。「新聯儲局通訊社」：伊朗戰事威脅，聯儲局抗通脹之戰恐被迫延長。

鮑威爾：通脹改善前不會降息，調查期間不會離開聯儲局，必要時將以臨時主席身份履職。鮑威爾在記者會上表示，在未看到通脹進一步改善前不會降息，「下一步可能加息」的討論已被提及。他說，伊朗戰爭對經濟造成的影響尚不能確定，當前通脹回落進展停滯，關稅與油價上漲正形成疊加壓力，並逐步向核心通脹傳導，商品降溫至少需等到年中。他還說，目前宏觀數據未見AI貢獻，短期內反而可能推高中性利率。此外，他確認在調查期間不會離開聯儲局，若繼任者未獲參議院確認，將在任期結束後以臨時主席身份繼續履職。

04 公司新聞

AI帶動存儲景氣爆發！美光上季營收增近兩倍，本季指引大超預期，財年支出料猛增。美光公布，第二財季毛利率逼近75%，和營收、EPS盈利均創單季新高；季度股息提高30%。第三財季營收指引中值較分析師預期高逾50%，EPS指引較預期高近70%，毛利率料81%；本財年資本支出指引上調25%至250億美元，料下財年支出「顯著」增長。股價盤後先曾升逾2%，後跌超4%。

Five Below第四季度營收和利潤均超預期，且業績指引穩健。Five Below 2025年第四季度每股收益為4.31美元，營收為17.3億美元。分析師此前預期每股收益為3.96美元，營收為17億美元。本季度同店銷售額增長15.4%。 Five Below預計2026年第一季度調整後每股收益為1.57美元至1.69美元，營收為11.8億美元至12億美元。市場普遍預期調整後每股收益為0.94美元，營收為10.96億美元。

DLocal第四季度營收超預期，且對2026年前景充滿信心。該支付平台公布第四季度調整後每股收益為0.18美元，與分析師預期一致。營收達到3.379億美元，按年增長65%，超過市場普遍預期的2.9359億美元。營收增長主要得益於巴西、埃及和墨西哥等關鍵市場的強勁表現，支付總額創下131億美元的歷史新高，按年增長70%。

Red Cat Holdings第四季度營收猛增，但虧損超市場預期。這家國防無人機製造商公布截至2025年12月31日的第四季度每股虧損0.17美元，低於分析師預期的虧損0.14美元。然而，其營收飆升至2620萬美元，遠超市場普遍預期的2090萬美元，較上年同期的130萬美元增長了1985%。該營收也較第三季度按月增長了172%。

英偉達發布新一代AI平台生態合作進展，擴大與雲廠商協同。公司在開發者活動上展示面向訓練與推理的硬件/軟件棧升級，並宣佈更多ISV加入。產業鏈受益於算力需求延續，GPU與配套網絡設備訂單能見度提升。

微軟宣佈擴展安全與AI產品組合，面向企業客戶推出新套件。新方案將安全運營與AI助手深度整合，提升事件響應效率。企業訂閱ARPU有望抬升，生態黏性增強。

蘋果調整歐洲地區應用分發與支付條款以回應監管要求，開發者選擇更多樣。公司同步推出合規工具與費用結構說明。短期內對服務營收存在不確定性，但有助降低監管風險。

特斯拉在北美對部分車型配置與價格進行優化，強化成本與交付節奏管理。公司強調產銷匹配與庫存效率。價格與供給策略變化將影響單車毛利與需求彈性。

Lumentum披露高端光模塊訂單改善，預計數據中心客戶拉貨回暖。公司聚焦800G及以上高速產品並優化產能結構。資本開支周期回暖有望帶動收入增速修復。

Applied Optoelectronics宣佈擴產高速光模塊並加大AI場景投入。公司稱新線體將提升高比率產品良率。隨着AI集群放量，單價與結構性需求帶動盈利能力改善。

金山雲披露經營效率提升與成本優化進展，虧損率繼續收窄。公司強調高毛利行業雲與AI算力服務的拓展。結構調整帶動現金流與毛利率改善，支持中期增長。

虎牙發布經營更新，廣告與直播付費率改善推動收入結構優化。平台加大內容生態與出海投入。用戶質量與ARPPU提升，有助改善利潤率。

新東方宣佈持續推進回購與派息政策框架，聚焦高質量增長。公司強調成人教育與留學服務韌性，線上線下協同深化。穩定的股東回報政策增強資本市場信心。

中通快遞上調全年包裹量目標並優化單票成本，鞏固行業份額。公司持續推進自動化和線路優化。規模效應與產品結構升級支撐利潤率擴張。

資料來源 ：華爾街見聞、老虎資訊綜合、公開市場數據

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