阿瑞斯管理公司旗下規模最大的私募信貸基金，在第二季度因軟件貸款遭受了更多損失。不過，這家商業發展公司正從其他表現更糟的基金管理公司競爭減少中獲益。

——這支規模達290億美元的阿瑞斯資本基金，從現有貸款中產生了1.88億美元的季度未實現虧損，相比2025年同期數據有所惡化，但較第一季度的3.06億美元虧損已有改善。

——基金高管透露，儘管季度內淨新增貸款承諾減少了3.23億美元，但基金在六月和七月達成了更多新交易，尤其聚焦於大型企業。高管們表示，借款人正接受更苛刻的條款，因為那些從個人或「零售」投資者那裏籌集資金的競爭對手——其他私募信貸公司，在客戶提款增加後被迫縮減放貸。

——基金內違約貸款的比例升至2.4%，高於前一季度的2.1%，但仍低於3%的長期平均水平。

——對部分面臨人工智能顛覆風險的軟件公司貸款的減記情況進一步惡化。阿瑞斯將其對Cornerstone OnDemand（私募信貸市場上持有最廣泛的貸款之一）的貸款估值，從三個月前的約72美分下調至63美分。同時，阿瑞斯將對Symplr Software的貸款估值從約70美分削減至約65美分。