摘要

福斯將在2026年02月05日（美股盤後）發布最新季度財報，市場關注公司收入與盈利質量的變化以及管理層對訂單與利潤率的指引。

市場預測

市場一致預期福斯本季度總收入預計為12.62億美元，按年增長4.54%；毛利率預計在34.55%左右；淨利率預計在18.70%左右；調整後每股收益預計為0.94美元，按年增長21.83%。公司此前在業績溝通中披露主營業務結構，其中福斯泵業部上季度實現收入7.99億美元，流量控制部實現收入3.75億美元。公司現階段的業務亮點在泵、閥與密封全套解決方案組合帶來的訂單獲取與交付能力提升；從規模看，泵業仍是增長和利潤貢獻的核心，泵業部收入7.99億美元、佔比68.06%，體現需求韌性與產能效率改善。

上季度回顧

福斯上季度營收為11.74億美元，按年增長3.65%；毛利率為34.55%，按年提升；歸屬母公司的淨利潤為2.20億美元，按年按月增長168.59%；淨利率為18.70%，按年改善；調整後每股收益為0.90美元，按年增長30.44%。公司上季度在訂單交付效率和價格紀律上表現突出，盈利能力同步提升。分業務來看，福斯泵業部收入為7.99億美元，佔比68.06%；流量控制部收入為3.75億美元，佔比31.94%，泵業板塊規模優勢顯著。

本季度展望

泵與流量控制組合的訂單與交付節奏

福斯的泵業與閥門、密封件組合在流程工業中的覆蓋面廣，過去幾季訂單與產能匹配改善推動收入保持穩健增長。本季度若維持上季度的製造與供應鏈效率，訂單轉化率與準時交付率將繼續支撐營收與利潤結構穩定。價格紀律與項目篩選提升了訂單質量，帶來更健康的毛利結構，結合上季度34.55%的毛利率與18.70%的淨利率，市場預期本季度盈利質量延續。若大型項目佔比提升，項目執行的里程碑收入可能導致季度內的波動，需要關注在手訂單的交付窗口與驗收節點。

售後與服務業務的現金流與利潤貢獻

在流程工業客戶的設備全生命周期中，備件、維保與改造是高毛利與穩定現金流來源。本季度市場關注服務業務的滲透率與客戶復購，若服務與備件營收佔比上升，將改善利潤率與經營性現金流質量。公司在原有安裝基座上的交叉銷售能力提升，有利於提高單客價值與黏性，緩衝周期性新設備訂單的波動。結合上季度淨利率18.70%的表現，若服務業務釋放更多高利潤訂單，本季度調整後EPS的韌性更強。

區域與終端行業需求的結構性變化

北美與中東化工、油氣、以及水務項目的資本開支周期對福斯的泵與閥需求影響顯著。本季度若油價維持相對高位，油氣下游與中游的維保與擴建項目有望支持訂單穩定，化工板塊若延續復甦將對泵業板塊形成支撐。歐洲部分國家的工業活動修復較為溫和，水務與基建投資的節奏將影響小型訂單與服務需求。公司此前強化本地化製造與全球供應鏈協同，有助於縮短交貨期與降低成本，從而對毛利率形成支撐。若匯率波動加劇，來自海外營收的換算影響需關注，但管理層的價格與對沖策略有助於平滑影響。

分析師觀點

從近期機構觀點梳理看，偏看多的聲音佔比較高。機構普遍認為本季度營收預計為12.62億美元，按年增4.54%，調整後EPS約0.94美元，按年增21.83%，並強調泵業與服務業務的組合提升盈利質量與現金流。觀點核心在於：訂單質量改善帶來毛利率穩定在34.55%附近；服務與備件在收入中的佔比提升，支持淨利率維持在18.70%附近並有小幅上行空間；若大型項目按計劃驗收，EBIT預計約1.83億美元，按年增21.98%的節奏可實現。綜合機構的表述，當前市場對福斯的收入與盈利延續性判斷偏樂觀，看多觀點佔多數，關注點集中於交付效率、價格紀律與服務業務的穩定貢獻。