8月26日美股盤前， 理想汽車-W/ 理想汽車公布2026年第二季度未經審計財務業績。報告期內，公司實現營收256.7億元，按年下降15.1%，但按月增長11.7%；季度交付量為98,330輛，按年下降11.5%。

受銷量及產品結構變化影響，公司收入和盈利水平較去年同期明顯承壓，不過與今年一季度相比，營收、毛利率及淨虧損均出現改善。

營收按月回升，汽車業務收入241億元

第二季度，理想汽車汽車銷售收入為240.7億元，按年下降16.7%，按月增長11.8%。公司表示，按年下降主要受到車輛交付量減少以及產品組合變化導致平均售價下降影響；按月增長則主要得益於交付量增加以及產品結構變化帶來的平均售價提升。

其他銷售和服務收入為16億元，按年增長17.6%，按月增長10.4%，主要由於累計汽車銷量增加，帶動服務及配件銷售收入增長。

截至2026年6月30日，理想汽車在中國擁有495家零售中心，覆蓋160個城市；擁有536家售後維修中心及理想汽車授權鈑噴中心，覆蓋220個城市；同時已投入運營4,097座理想超充站，共配備22,593個充電樁。

毛利率回升至11%，但較去年同期仍明顯承壓

盈利能力方面，理想汽車第二季度毛利潤為28.4億元，按年大幅下降53.3%，但較第一季度增長56.9%；整體毛利率為11.0%，較去年同期的20.1%下降9.1個百分點，不過較今年第一季度的7.9%提升3.1個百分點。

其中，車輛毛利率為9.4%，去年同期為19.4%，今年第一季度為6.1%，按月改善3.3個百分點。公司表示，車輛毛利率的變化主要受到產品組合變化影響。

理想汽車首席財務官李鐵表示，隨着全新理想L9推出，公司第二季度毛利率已按月改善至11.0%。展望下半年，伴隨Livis版本銷售佔比提高、純電車型煥新以及理想i9上市，公司預計產品結構將進一步優化，並推動毛利率繼續改善，同時隨着運營效率提升，盈利表現有望逐步恢復。

二季度淨虧損17億元，較一季度明顯收窄

費用方面，第二季度運營費用為51.4億元，按年下降2.0%，按月增長6.9%。其中，研發費用約27.8億元，按年下降1.2%，按月增長2.0%；銷售、一般及管理費用約22.8億元，按年下降16.2%，按月增長11.2%。公司表示，銷售及管理費用按年下降主要由於員工薪酬減少，而按月增長主要與市場營銷及推廣活動支出增加有關。

第二季度經營虧損為23億元，去年同期為經營利潤8.27億元，今年第一季度則虧損30億元；經營利潤率為-9.0%，較第一季度的-13.0%有所改善。

公司第二季度錄得淨虧損17.1億元，而去年同期實現淨利潤11億元，今年第一季度淨虧損22.8億元；Non-GAAP淨虧損為15億元，相比第一季度的21.1億元虧損亦有所收窄。第二季度歸屬於普通股股東的每ADS基本及攤薄淨虧損均為1.69元。

自由現金流仍為負，但現金流壓力明顯緩解

現金流方面，截至6月底，理想汽車現金儲備為875億元。

第二季度經營活動產生的現金流淨額轉正至1,500萬元，相比去年同期淨流出30億元、今年第一季度淨流出60.9億元明顯改善。自由現金流仍為負13億元，但相比去年同期負38億元以及第一季度負73.9億元大幅收窄。

已斥資約6.32億美元回購股份

值得關注的是，理想汽車繼續推進今年3月公布的10億美元股份回購計劃。

第二季度，公司在港交所累計回購4,123.21萬股A類普通股，總對價約21億港元；同時在納斯達克回購948.70萬份ADS，相當於1,897.41萬股A類普通股，總對價約1.51億美元。

截至本次財報發布日，公司累計已回購約9,170萬股A類普通股，其中包括約2,370萬份ADS，累計回購金額約6.315億美元，相當於10億美元回購額度已經使用約63%。

Q3展望：交付量預計恢復按年增長，營收最高280億元

展望2026年第三季度，理想汽車預計：

• 汽車交付量為95,000至100,000輛，按年增長1.9%至7.3%；

• 總營收預計為266億元至280億元，按年變化區間為下降2.8%至增長2.3%。

管理層發言

董事長兼CEO李想表示，在激烈的市場競爭以及大規模車型換代周期中，理想汽車2026年上半年仍是中國20萬元以上新能源汽車市場銷量最高的中國汽車品牌。目前公司已經完成理想L系列升級，並正在推進純電產品線煥新。

李想同時表示，新款理想L6獲得強勁訂單，公司預計其將延續理想i6的市場表現，並進一步鞏固公司在20萬至30萬元SUV市場的領先地位。未來公司將繼續推進產品升級、自研技術以及全球化佈局。