這實在是讓人驚訝的一天。

特斯拉（Tesla, TSLA）股價在第一季度交付數據令人失望後下跌，隨後因傳聞稱 CEO 埃隆·馬斯克（Elon Musk）可能放棄狗狗幣（DOGE）而反彈，然而在美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）週三宣佈新一輪關稅後，該股在盤前交易中再次下跌。

這家電動車製造商的股價在盤前交易中下跌超過 4%，至268.75 美元。

最近股價的大幅波動反映出，特斯拉的投資者正在應對衆多變量。

交付數據暴雷

特斯拉在第一季度共交付 336,681 輛汽車，較市場普遍預期低 10% 以上，甚至比一些分析師的最低預估值少約 2 萬輛。這一數據同比下降 13%，創下公司歷史上最嚴重的季度跌幅。

貝爾德（Baird）分析師本·卡洛（Ben Kallo）表示，Model Y 升級影響了生產，從而影響了銷量。此外，他指出，這一糟糕的表現加劇了市場對馬斯克政治活動可能損害特斯拉需求的擔憂。CFRA 分析師加勒特·尼爾森（Garrett Nelson）在報告發布後將特斯拉目標股價從 385 美元下調至 360 美元，但仍預計第二季度銷售將強勁反彈。Canaccord 分析師喬治·吉安納裏卡斯（George Gianarikas）甚至用“疼痛”（owie）一詞形容此次交付數據，但表示目前仍難以判斷馬斯克的言行是否對特斯拉品牌造成了長期損害。

儘管數據不佳，但投資者的關注點很快被轉移。

馬斯克與狗狗幣的傳聞

Politico 報道稱，馬斯克可能會退出狗狗幣（DOGE）相關事務。白宮新聞祕書卡羅琳·利維特（Karoline Leavitt）則駁斥這一報道，稱其“完全是垃圾”。

儘管如此，特斯拉投資者依然鬆了口氣。該公司股價週三一度跌至 251.27 美元，但最終反彈，收盤上漲 5.3% 至 282.76 美元。

特朗普宣佈新關稅，特斯拉再遭打擊

然而，隨後特朗普宣佈的新一輪關稅政策，對市場來說比預期更加嚴厲。

Wedbush 證券分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）在週三的報告中稱，這一政策“比最壞的情況還要糟糕”。

接下來會發生什麼？

接下來的關鍵問題是，投資者需要重新評估特斯拉以及整個汽車行業的全年交付目標。

關稅將提高汽車和零部件的成本，最終可能轉化爲更高的售價，而更高的價格可能會打擊市場需求。美國銀行（BofA）分析師約翰·墨菲（John Murphy）預計，此次關稅政策可能會導致美國汽車銷量減少多達 300 萬輛（2024 年美國汽車總銷量約爲 1600 萬輛）。這無疑會給特斯拉帶來額外挑戰。

不過，特斯拉仍有一些潛在的利好因素：

1. 更便宜的車型：特斯拉預計將在今年推出一款更低價的新車型，這可能有助於抵消行業整體疲軟帶來的負面影響。

2. 無人駕駛出租車（Robotaxi）：特斯拉計劃於 6 月在美國德克薩斯州奧斯汀推出自動駕駛出租車服務，這將成爲公司發展的重要里程碑。

德意志銀行（Deutsche Bank）分析師愛迪生·餘（Edison Yu）預計，新車型的推出將採取漸進式策略，先在美國上市，隨後擴展至歐洲和中國。不過，他認爲這款新車型不會成爲推動特斯拉整體增長的關鍵因素。他預測，特斯拉 2025 年的交付量將降至 170 萬輛，較 2024 年的 180 萬輛減少約 5%。

銷量下降可能會成爲股價的逆風因素，因此市場的關注點很可能轉向無人駕駛出租車服務。

在此之前，特斯拉將於 4 月 22 日發佈第一季度財報。屆時，投資者將密切關注以下關鍵問題：

• 無人駕駛出租車服務的最新進展

• 整體銷量的變化趨勢

• 關稅對公司的具體影響

• 馬斯克的最新動向

對於特斯拉股東而言，接下來的幾個月仍將充滿挑戰和變數。

文章源自Barron's《Tesla Stock Tanks Amid Musk Rumors, Trump Tariffs, Dismal Delivery Data. What’s Next.》