本季度信息

2025年第四季度，萬國數據-SW（股票代碼：09698）營收29.22億元，按年增長8.6%。經調整EBITDA為13.66億元，按年增長5.2%，對應的經調整EBITDA利潤率為46.7%。同期，經調整毛利率為50.6%，上年同期為51.9%。經營活動產生的現金流為9.84億元，較上年同期的10.80億元有所下降。

從成本結構看，銷售及營銷費用（不含股權激勵）約0.30億元，按年增長27.8%；一般及行政費用（不含股權激勵和折舊攤銷等）約0.79億元，按年減少27.0%；研發投入約0.08億元。

業務分項

截至2025年第四季度末，已簽約及預簽約的總面積為67.01萬平方米，按年增長6.4%；運營面積為66.83萬平方米，按年增長8.9%；計費面積為50.48萬平方米，按年增長11.4%。同期，計費率達到75.5%，較上一年同期的73.8%繼續提升。

下個財報期展望

公司預計2026年全年總收入區間為124.00億元至129.00億元，按年增長約8.5%至12.8%；同時，經調整EBITDA區間為57.50億元至60.00億元，按年增長約6.4%至11.0%。

高管解讀

萬國數據主席兼首席執行官黃偉先生表示：「我們以強勁表現為2025年畫上句號，交出穩健的財務與營運成果，彰顯我們嚴謹的執行力及戰略聚焦。於2025年，我們創造了過去五年最高的新訂單總額及總遷入量記錄。堅信在人工智能時代，需求將進一步加速增長。邁入2026年，我們繼續致力於有規律且可持續的增長，視人工智能為推動長期成功的轉型催化劑。」

首席財務官Dan Newman先生表示：「於2025年，我們的收入及經調整EBITDA按年分別增長10.8%及10.8%，經調整EBITDA利潤率達47.3%。我們在2025年完成ABS及C-REIT資產貨幣化交易，得以通過進入中國股票市場靈活調配資本。近期又通過出售DayOne股份及私募可轉換優先股籌集6.85億美元，進一步鞏固財務實力。資金籌措能力方面，我們已為擴充數據中心容量做好充分準備，以把握核心業務中令人振奮的新機遇。」