映恩生物-B（下稱「公司」）聚焦抗體-藥物偶聯物（ADC）研發，為癌症及自身免疫疾病提供創新療法。根據報告內容，公司已在高度競爭且快速發展的ADC領域佈局多款候選藥物，並通過持續投入研發強化產品管線。

在主營業務方面，公司已有兩款核心候選產品進入研究階段，分別為DB-1303/BNT323與DB-1311/BNT324，覆蓋子宮內膜癌、乳腺癌、前列腺癌、小細胞肺癌、黑色素瘤等多種癌症類型。同時，公司還擁有一款處於臨床階段的ADC及多款臨床前候選藥物，整體研發方向集中於各類腫瘤適應症，力求在國際ADC市場中繼續搶佔先機。

財務數據顯示，2025年度公司收入為18.52億元人民幣，較2024年的19.41億元下降4.6%。淨虧損為25.95億元人民幣，較2024年的10.50億元擴大147%。管理層指出，研發費用長期保持較高水平，2025年的研發支出達8.38億元人民幣，與上一年度基本持平，但較2023年增長明顯。公司在全球發售完成後，資本支出主要集中於拓展ADC管線與加速關鍵產品臨床試驗。

從資產負債狀況來看，截至2025年12月31日，資產總額為38.93億元人民幣，較2024年末的20.90億元增長86.2%，負債總額則降至14.66億元人民幣。受益於全球發售及優先股轉換，公司權益總額由2024年末的負值20.22億元人民幣轉為正值24.27億元人民幣，體現出孖展結構的顯著改善。期末現金及銀行結存合計33.25億元人民幣，較上一年度增長逾一倍，為後續研發和臨床推進提供了可觀的資金支持。

行業環境方面，全球對新型靶向療法的需求持續快速增長。公司通過多種ADC分子及潛在聯合用藥的研發，加快與國際團隊及學術機構的合作，並在ASCO、AACR、ESMO等學術平台積極展示研究成果。管理層認為不斷升級的ADC技術將為更精準且多元的腫瘤治療奠定基礎，預計公司有望在主要癌症適應症上進一步提升競爭力。

在公司戰略層面，管理層強調將繼續以ADC技術為核心，深度聚焦腫瘤適應症，推動已進入臨床的候選藥物進一步轉化與商業化籌備，並計劃在2026年前後逐步讓其他ADC產品進入臨床階段。為強化管線多元化和臨床開發效率，公司正加大內部技術平台建設，並與多家國際合作夥伴保持交流。此外，公司在董事會架構及企業管治方面建立了審計、薪酬及提名委員會，以確保監管合規和決策透明度。

公司董事會成員分為執行董事、非執行董事及獨立非執行董事，職責覆蓋經營管理、研發戰略、財務控制及合規披露等核心領域。多位董事及高級管理層擁有豐富的生物醫藥研發與國際化運營經驗，亦在美國等境外設立附屬實體開展研發工作。報告期內，出現了個別董事及管理層的調任或辭任，但整體治理架構未見重大變動。

展望後續發展，公司表示將繼續圍繞ADC創新技術與腫瘤治療需求，加快推進核心產品的註冊與商業化部署，並通過加強國際合作與風險管控，力爭在全球生物製藥市場中進一步鞏固競爭地位。