5月15日盤中，貝殼（BEKE）股價出現大幅下跌，截至上午9點33分，跌幅達5.88%。該公司今日發佈的2025年第一季度財報顯示業績超預期，但投資者似乎並不買賬。

財報顯示，貝殼2025年第一季度實現淨收入233億元，同比增長42.4%；淨利潤8.55億元，同比大增97.9%。總交易額（GTV）達8437億元，同比增長34.0%。這些數據均超出市場預期，顯示公司業務增長強勁。

然而，儘管業績亮眼，貝殼股價仍遭遇重挫。分析人士指出，投資者可能對以下幾點存在擔憂：首先，公司毛利率從去年同期的25.2%下降至20.7%，降幅達4.5個百分點，反映出盈利能力有所下滑。其次，雖然經營費用環比下降31.3%至42億元，但仍處於較高水平。此外，市場可能擔心房地產行業整體面臨的挑戰可能影響公司未來增長。

貝殼執行董事、首席財務官徐濤在財報中表示，公司將繼續支持"一體三翼"戰略，並加大AI技術投入。然而，這些長期戰略能否抵消短期盈利壓力，仍有待市場進一步觀察。目前看來，投資者似乎更傾向於謹慎態度，導致股價承壓。