Okta Inc.將在2025年12月02日（美股盤後）發佈最新季度財報，市場關注其營收與盈利改善節奏及訂閱業務韌性。

市場預測

市場一致預期本季度（公司財季口徑）總收入約7.30億美元，同比增約12%；調整後每股收益約0.756美元，同比增約31%；預計EBIT約1.63億美元，同比增約36%。公司上季度財報展望中保持全年指引穩定，媒體報道指出公司在不確定的宏觀環境下仍堅持年度展望。公司主營業務亮點在於訂閱收入佔比超過97%，為營收與利潤的核心驅動。發展前景最大的現有業務為身份與訪問管理的訂閱服務，上季度訂閱收入約7.11億美元，同比增長約12.7%。

上季度回顧

上季度公司營收約7.28億美元，同比增長約12.7%；毛利率約76.92%；歸屬母公司淨利潤約6700萬美元，淨利率約9.20%，環比淨利潤增長約8.06%；調整後每股收益約0.91美元，同比增長約26.4%。公司在不確定宏觀環境下維持全年展望，股價曾受消息面擾動。公司主營業務方面，訂閱收入約7.11億美元，佔比約97%，同比增長約12.7%；專業服務及其他收入約1700萬美元，佔比約2.3%。

本季度展望

身份雲訂閱的續約與擴展

身份與訪問管理的訂閱模式帶來高可見性的經常性收入，市場預期本季度收入與EPS延續雙位數增長，反映續約率與增購動能維持在健康區間。毛利率結構受到訂閱業務高毛利屬性支撐，上季毛利率約76.92%，若訂閱佔比維持高位，毛利率有望保持穩健。 - 大型客戶在零信任與合規驅動下持續加碼統一身份平臺，跨應用與跨雲環境的接入場景拓展，帶動每客戶收入提升。伴隨更多安全與訪問控制模塊打包銷售，EBIT的槓桿效應在營收擴張時更為明顯，對本季度約1.63億美元的市場預期形成支撐。 - 近半年媒體報道顯示公司在宏觀不確定下強調年度指引穩定，這意味着費用紀律與銷售效率的優化仍是管理層的核心策略。若銷售週期保持平穩，訂閱續約與附加模塊擴展將成為推動本季度營收與盈利的主軸。

安全產品組合的交叉銷售與平臺化

身份安全正在與更寬的安全棧協同，平臺化策略帶來的交叉銷售提升客戶生命週期價值。對客戶而言，統一身份平臺減少集成複雜度與維護成本，推動更高的產品採用深度，這對本季度的收入動能形成實質支撐。 - 上季度訂閱收入結構顯示平臺化業務為收入主體，若管理層繼續推動賬戶滲透、增強威脅檢測與自適應訪問策略，本季度EBIT與EPS的改善具備基本面支撐。市場預期EPS同比增約31%，與平臺化帶來的毛利率穩定、費用率優化一致。 - 在生成式與自動化工具應用擴展的背景下，身份治理與權限管理的場景增多，幫助公司在大型企業客戶中維持黏性。平臺深度提升通常伴隨更好的續約率與附加模塊購買，對短期盈利與中期現金流改善同向。

需求環境與指引把握對股價的影響

股價敏感於訂單與指引的細微變化，近期媒體提到公司在宏觀不確定下堅持年度展望，市場會以本季度指引區間與續約、RPO等運營指標為觀測重點。若公司維持收入與盈利的健康增速，市場對估值的穩定性更強。 - 報告期內，投資者將關注毛利率走向與淨利率變化。上季度淨利率約9.20%，在訂閱結構主導下，若本季度費用控制延續，淨利率有望環比保持或改善。EBIT同比增約36%的預期體現經營槓桿，若實現或超預期，將成為股價的正面催化。 - 結合行業內對於身份與訪問管理的長期需求，市場將關注大客戶與公共部門的訂單節奏是否平穩。本季度若提供更明確的下半年展望與全年續約能見度，將降低不確定性溢價。

分析師觀點

過往六個月內的媒體信息顯示，機構評論普遍關注宏觀不確定性對訂單與短期股價的影響，但公司維持全年展望的溝通使市場預期集中在穩健增長與利潤率改善。綜合公開研報和市場報道的語氣，偏正面觀點佔比更高。 - 報道中提到「網絡安全公司Okta指出了與經濟環境不確定有關的風險，但堅持其全年業績展望」，機構解讀為管理層對基本盤的信心，關注訂閱續約與平臺交叉銷售對收入與盈利的支撐。 - 多數分析師的樂觀論點集中在：訂閱佔比高帶來的毛利率與現金流質量、平臺化策略增強客戶黏性、費用率優化提升EBIT與EPS。結合市場對本季度營收約7.30億美元、EPS約0.756美元的預期，若公司提供穩健的季度與全年指引，上行空間將來自潛在的超預期實現與經營槓桿釋放。