【管理層觀點】
公司在2025財年第四季度加速了從舊Fuse平台的遷移，顯著減少了相關收入阻力並簡化了未來的運營。8x8推出了行業首創的AI功能，並擴展了技術合作夥伴生態系統，直接支持了包括旅遊、醫療保健和金融服務在內的多個行業的客戶獲勝。管理層強調了改善資產負債表健康狀況，包括持續的債務減少和降低基於股票的補償，這使得運營靈活性更大，並在2025財年第四季度實現了連續四個季度的股東權益增長。

【未來展望】
管理層預計，到2028財年，隨着Fuse阻力的減弱和交叉銷售勢頭的增強，服務收入將恢復到高個位數的增長。AI驅動的產品增強和全渠道集成被展示給全球客戶和合作伙伴，作為與傳統競爭對手的關鍵差異點。預計2026財年的利息支出將顯著下降，支持穩定的非GAAP淨收入，即使由於增長計劃的投資導致運營利潤率壓縮。

【財務業績】
總收入：2025財年第四季度總收入達到1.77億美元，接近公司指導的中點。
服務收入：2025財年第四季度服務收入為1.716億美元，接近指導中點，剔除Fuse（舊Fuse平台）收入後，2025財年第四季度和全年均實現了按年正增長。
8x8服務收入增長（剔除Fuse）：2025財年第四季度按年增長4.6%，較第三季度的2.7%有所加速，是過去10個季度中的最高增長率。
毛利率：2025財年第四季度調整後的毛利率為69%，處於公司指導範圍的低端，反映了較高比例的低毛利平台使用收入。
運營現金流：2025財年第四季度運營現金流為590萬美元；2025財年全年為6360萬美元，處於6100萬至6500萬美元的全年指導範圍內。

【問答摘要】
問題1：您能否分享一下您從現場代表和合作伙伴那裏聽到的關於宏觀影響的情況？是銷售周期延長還是支出延遲？
回答：在3月和4月，美國市場出現了一些混亂，導致交易周期延長和交易規模縮小。4月情況有所緩和，5月則更加平靜。全球其他地區則沒有受到太大影響。

問題2：您提到市場推廣方面還有一些工作要做，能否詳細說明一下？另外，能否提供2026財年剔除Fuse後的服務收入增長預期？
回答：市場推廣方面，我們已經完成了大部分重組工作，現在正在進行微調。預計2026財年剔除Fuse後的服務收入將實現正增長。

問題3：您提到未來幾年服務收入將達到高個位數增長，這主要是由於市場推廣的變化還是客戶需求的增加？
回答：主要是由於我們內部的改進，包括多產品客戶的增加、新產品的銷售以及市場推廣的改進。

問題4：2026財年的現金流指導較低，能否解釋一下原因？
回答：我們正在進行一些投資，這些投資將推動未來的增長。儘管如此，我們仍然預計2026財年將產生可觀的現金流。

問題5：在CCaaS業務方面，您為什麼能夠贏得客戶？具體是哪部分產品推動了這些勝利？
回答：我們提供完整的解決方案，客戶可以從單一供應商處獲得最佳技術。我們的產品組合和技術合作夥伴生態系統使我們在中型和大型企業市場中具有競爭力。

問題6：您提到2028財年服務收入將達到高個位數增長，能否詳細說明一下實現這一目標的具體因素？
回答：Fuse的影響將逐漸消失，新產品的銷售和多產品客戶的增加將推動收入增長。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對未來的增長充滿信心，並強調了公司在創新和市場推廣方面的持續努力。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025財年Q4 | 2024財年Q4 |
| -------- | --------- | --------- |
| 總收入 | 1.77億美元 | 1.71億美元 |
| 服務收入 | 1.716億美元 | 1.67億美元 |
| 毛利率 | 69% | 70% |
| 運營現金流 | 590萬美元 | 560萬美元 |

【風險與擔憂】
管理層提到的風險包括宏觀經濟不確定性、關稅行動和全球市場波動，這些因素可能對公司的運營和財務表現產生影響。

【最終收穫】
8x8在2025財年第四季度展示了強勁的財務表現和持續的創新能力。公司通過加速從舊Fuse平台的遷移、推出AI驅動的產品增強和擴展技術合作夥伴生態系統，成功推動了收入增長。管理層對未來充滿信心，預計到2028財年服務收入將恢復到高個位數的增長。儘管面臨宏觀經濟不確定性，公司仍然專注於執行戰略、創新和為客戶和股東創造長期價值。