山高控股在截至2025年12月31日止年度實現收入50.27億元人民幣，按年下降9.9%，銷售及服務成本為29.55億元人民幣，毛利為20.73億元人民幣。受公允值變動、減值及孖展成本影響，除稅前溢利降至3.70億元人民幣，當年利潤為1.42億元人民幣，但歸屬於公司擁有人的部分由上年盈利轉為虧損5.37億元人民幣。永續資本工具持有人及非控股權益的溢利則保持增長，部分抵減了集團整體盈利下滑的影響。年末現金及現金等價物增至52.21億元人民幣，經營活動現金淨流入39.17億元人民幣，較上年同期提升45.61%。公司表示，這主要得益於內部資金調配、應收款項管理以及綠色電力項目的持續回款。

業務方面，新基建與綠色電力板塊是公司年度增長的主要驅動力。報告期內，公司在新能源投資領域累計取得約2.6GW新項目指標，總儲備突破5GW，並已形成投運及在建裝機容量約4.95GW的規模。風電、光伏等核心項目穩步推進，其中菏澤牡丹93.75MW風電項目順利實現併網，二期212.5MW風電項目啓動建設，公路側光伏項目亦陸續投入運營，產業與資本協同模式帶動可觀的投資回報。據公司披露，相關投資標的股價較初始收購水平提高逾兩倍，顯示產業投資與投後賦能的有效性。

資本運作方面，公司先後完成5億美元海外債券增發，創下收益率收窄與公開債券利差創新紀錄的雙突破，同時擇機退出部分成熟項目，投資回收率約95.39%。受益於內外部孖展渠道多元化，2025年度公司借貸結構變化不大，但仍保持較高規模，利息支出整體略有下降；公司續有償還和發行債券的動作，並向永續資本工具持有人及非控股權益持有人進行分派或回購，確保整體孖展策略平穩可控。

報告顯示，公司非流動資產為409.69億元人民幣，流動資產約249.62億元人民幣，負債總額在流動負債與非流動負債之間分佈相對均衡。年末整體淨資產為173.77億元人民幣。現金流量表也顯示了集團在內外部投資與項目拓展領域的持續投入，購買風電與光伏設施的資金支出佔據主要部分。與此同時，公司加強了執行委員會、戰略發展委員會與審計委員會的聯動，通過前置財務與風險審查機制，強化了項目投資與財務把控。

公司強調，董事會和多個專業委員會共同管理整體運營與合規事項，獨立非執行董事及相關委員會圍繞財務審核、風險評估與戰略規劃提供支持。為進一步提高治理效率，山高控股通過多層控制流程加強財務與法律合規，並在內部持續完善投後管理與資本規劃，將風險管控與產業戰略緊密結合。

在行業環境方面，全球經濟結構調整及低碳轉型趨勢加速，風電、光伏與儲能板塊的深度協作為公司帶來可觀的發展機遇。面對能源與交通融合的潛在增長空間，公司堅持在關鍵區域展開投資佈局，同時在運營端藉助全域運維監控平台和無人機巡檢等手段優化發電效率，探索交通基礎設施與新能源融合帶來的增量機會。公司表示，未來將着力從「規模擴張」向「質量與回報並重」轉型，並繼續深化與母公司及產業鏈夥伴的協同，以提升長期資產質量與品牌價值。