財政部啓動新一輪金融機構資本補充行動，工商銀行、農業銀行、中國人壽、中國人保、中國太平、進出口銀行及中國信保、中國再保把家機構合計獲注3600億元。疊加首輪5200億元，兩輪累計注資規模突破8000億元。中金公司此前測算，本輪3000億元資本可撬動約4萬億元資產擴張，將有力支持實體經濟並築牢金融風險防線。

中國財政部啓動新一輪大規模金融機構資本補充行動，注資規模橫跨銀行、保險、政策性金融機構，總量逾3600億元。

據新華社及多家公司9月6日公告：

• ‌中國工商銀行‌：擬向特定對象（包括財政部等）發行A股股票，募集資金不超過‌1000億元‌，用於補充核心一級資本。

• ‌中國農業銀行‌：擬向特定對象（包括財政部等）發行A股股票，募集資金不超過‌1600億元‌，用於補充核心一級資本。

• ‌中國人壽保險(集團)公司‌：財政部直接注資‌350億元‌，以增強其穩健經營和風險抵禦能力。

• ‌中國太平保險集團有限責任公司‌：財政部直接注資‌70億元‌，夯實長期可持續發展根基。

• ‌中國人民保險集團股份有限公司‌：擬向財政部發行A股股票，募集資金不超過‌150億元‌，全部用於補充資本金。

• ‌中國進出口銀行‌：財政部注資‌300億元‌，鞏固資本根基，提升服務對外開放能力。

• ‌中國出口信用保險公司‌：財政部注資‌100億元‌，提高風險償付能力，擴大出口信用保險覆蓋面。‌‌

• 中國再保董事會審議通過並披露向特定對象發行內資股方案。本次發行擬由財政部以現金方式認購，計劃募集資金總額30億元人民幣。

此輪注資被業內人士視為增厚國有大行資本緩衝、提升風險抵禦能力的重要舉措，此前國有大行首批合計注資規模為5200億元。中金公司此前測算，3000億元資本能夠撬動約4萬億元資產擴張，提升直接信貸投放和外延併購能力，並支持實體經濟和金融風險防範。

大行定增進入落地階段

中國工商銀行公告稱，擬向特定對象發行A股股票，發行對象為中華人民共和國財政部、中國菸草總公司及相關子公司，計劃募集資金不超過1000億元，扣除發行費用後全部用於補充核心一級資本。

其中，財政部擬認購700億元，中國菸草擬認購100億元，上海菸草、雲南中煙、湖南中煙和湖南菸草分別擬認購50億元。工商銀行稱，本次增資仍需履行內外部審批程序後實施。

截至2026年6月30日，工商銀行核心一級資本充足率為13.21%，一級資本充足率為14.43%，資本充足率為18.57%，均滿足監管最低要求。該行表示，利率市場化深化、息差收窄影響內源性資本積累，同時在全球系統重要性銀行升組後，將面臨更嚴格的附加資本要求。

農業銀行同日發布向特定對象發行A股股票預案，擬向財政部、中國菸草總公司及其有關子公司發行A股，募集資金總額不超過1600億元。扣除發行費用後，資金將全部用於補充核心一級資本，最終規模以監管機構批覆的發行方案為準。

此前市場分析預計，若本輪3000億元資金主要流向工行與農行兩家機構，有望平均提升兩家銀行核心一級資本充足率約0.6個百分點。

保險與政策性機構同步補資本

保險機構也在同日披露資本補充安排。中國人壽集團宣佈，財政部將向其注資350億元，以增強穩健經營和風險抵禦能力，並為公司專注主業、完善治理、錯位發展注入動力。

中國人保公告稱，公司擬向財政部發行A股股票，募集資金總額不超過150億元，扣除發行費用後全部用於充實資本金。

中國太平宣佈，財政部將向中國太平保險集團有限責任公司注資70億元。公司稱，此次注資將增強抵禦風險能力，推動償付能力等關鍵指標均衡穩健，並夯實長期可持續發展根基；中國再保計劃募資30億元用於增加核心一級資本。

政策性金融和出口信用保險機構也納入本輪安排。中國進出口銀行宣佈，財政部將向其注資300億元。中國出口信用保險公司宣佈，財政部將向其注資100億元，並稱資本補充工作按照市場化、法治化原則穩妥推進。

有望撬動約4萬億元資產擴張

2026年政府工作報告明確提出，擬發行特別國債3000億元，支持國有大型商業銀行補充資本。

回溯上一輪的操作軌跡，在首輪注資過程中，財政部通過特別國債出資5000億元，除了財政部作為主要認購方之外，中國移動、中國菸草等具備實力的大型央企亦有參與；中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵儲銀行的定向募資額度分別為不超過1650億元、1050億元、1200億元和1300億元。

對於上輪注資，申萬宏源證券認為，利率下行周期中，國有大行充分讓利實體、息差越來越薄的基礎上，足以說明國有大行乃至整個銀行業內生資本能力被削弱。但同時也要認識到，銀行與實體不分家，實體經濟需要銀行信貸資產高效支持，就必須要保障銀行資產負債表的穩健性，必須要確保銀行業可持續服務實體源泉不斷，推進國有大行資本補充是有必要也尤為重要的。

業內人士認為，這將有利於增厚國有大行核心一級資本，增強風險抵禦能力和實體經濟服務能力。按照銀行業務運作的一般槓桿效應測算，本次3000億元的核心一級資本補充，在未來財務周期內可能撬動約4萬億元的資產擴張規模。

中金公司也指出，此次注資完成後，3000億元資本能夠撬動約4萬億元的資產擴張，提升直接信貸投放和外延併購能力，有力支持實體經濟和防範金融風險。

通過兩輪合計8000億元的中央財政及央企資金注入，國有大行在顯著提升自身風險抵禦能力的同時，也有望在行業整體息差收窄的趨勢下，繼續維持相對穩定和可持續的派息能力。