AMD財報顯示，該公司第三季度營收、利潤及資本開支均高於預期，但第四季度營收指引未能如市場預期般「更激進」，股價盤後震盪下滑。分析稱，雖然AI大單不斷落地，市場仍擔心兌現速度不及預期，AMD能否借AI份額撼動英偉達仍未可知。

AMD周二盤後公布財報顯示，該公司第三季度營收、資本開支均高於分析師預期，但四季度營收指引未能打動投資者，該公司股票周三盤後震盪下滑。

以下是AMD第三季度財報要點：

主要財務數據：

營收：AMD第三季度營收為92.46億美元，去年同期為68.19億美元，按年增長36%，高於分析師預期的87.4億美元。

毛利：AMD第三季度毛利為47.80億美元，去年同期為34.19億美元，按年增長40%；毛利率為52%，較去年同期提升2個百分點。

運營利潤：AMD第三季度運營利潤為12.70億美元，去年同期為7.24億美元，按年增長75%；

淨利潤：AMD第三季度淨利潤為12.43億美元，去年同期為7.71億美元，按年增長61%。

每股收益：AMD第三季度每股收益為0.75美元，去年同期為0.47美元。非GAAP口徑下每股收益為1.20美元，去年同期為0.92美元，按年增長30%，高於分析師預期的1.17美元。

資本開支：AMD第三季度三季度資本開支2.58億美元，高於預期的2.197億美元。

分業務數據：

數據中心業務：數據中心業務部門營收為43億美元，按年增長22%，超過分析師預期的41.4億美元。主要受第五代AMD EPYC™處理器和AMD Instinct MI350系列GPU的強勁需求帶動。

客戶與遊戲業務：客戶端與遊戲業務部門營收為40億美元，按年增長73%，超過分析師預期的26億美元。

• 客戶端業務營收創下28億美元的新紀錄，按年增長46%，主要受Ryzen™處理器創紀錄銷量和產品組合優化帶動，高於分析師預期的26億美元。

• 遊戲業務營收為13億美元，按年增長181%，得益於半定製業務收入提升以及對Radeon™遊戲GPU的強勁需求，高於分析師預期的11億美元。

嵌入式業務：嵌入式業務部門營收為8.57億美元，按年下降8%。

第四季度業績指引：

營收：AMD預計營收約為93億-99億美元，分析師平均預期92.1億美元。以該營收區間的中值計算，按年增長約25%，按月增長約4%。

毛利率：非GAAP口徑的毛利率預計約為54.5%，與分析師預期持平。

營收指引未能打動投資者

近期，華爾街愈發擔心AI泡沫風險，而AMD的業績表現正受到密切關注。媒體稱，作為人工智能芯片市場上唯一能與英偉達（Nvidia）抗衡的主要競爭者，AMD在今年股價暴漲、市場預期大幅升溫之後，公布的營收展望未能打動投資者。

AMD在周二發布的聲明中表示，預計第四季度營收約為96億美元。雖然分析師平均預估為92億美元，但部分最高預期曾達到99億美元。

在與OpenAI和甲骨文（Oracle）達成重磅合作協議後，投資者大舉押注AMD。這兩家公司計劃在建設人工智能算力體系中使用AMD芯片。市場希望AMD能借此撼動英偉達在AI處理器市場上的長期主導地位。

不過，媒體表示，周三公布的業績展望顯示，AMD兌現市場期待的速度可能會比部分投資者預想的更慢。

財報公布後，AMD股價在盤後交易中一度下跌超3%，跌幅隨後有所收窄。

在聲明中，首席執行官蘇姿豐（Lisa Su）表示，隨着AMD希望藉助AI推動營收和盈利增長，這份成績單標誌着「我們的增長軌跡正在明顯提升」。

「我們交出了一份非常亮眼的季度成績單，創紀錄的營收和盈利反映出市場對我們高性能EPYC和Ryzen處理器以及Instinct AI加速器的廣泛需求。我們第三季度的創紀錄表現和強勁的第四季度業績指引，清晰表明我們的增長正在加速，隨着我們計算業務的擴大與數據中心AI業務的快速增長，將帶來顯著的營收和盈利提升。」

近期達成多項協議

AMD近期與OpenAI、甲骨文及美國能源部（US Department of Energy）達成的合作協議，反映出市場對其MI系列AI加速器興趣顯著上升。這類產品正面競爭英偉達芯片，被用於數據中心創建和運行AI服務。

上個月，AMD與OpenAI簽署協議，將向其提供最多6吉瓦（GW）的GPU算力，用於其AI數據中心。作為交換，OpenAI同意購買最多1.6億股AMD股票，約佔公司10%的股份。該數據中心使用的是AMD最新一代MI450處理器，該產品預計將於明年發布。

而根據與甲骨文的協議，AMD將向其雲數據中心部署最多5萬顆GPU。

AMD亦是PC和服務器領域最大的圖形芯片和中央處理器供應商之一。上月，競爭對手英特爾（Intel）曾表示，市場對新一代支持AI的筆記本電腦和企業服務器需求強勁。AMD在這些關鍵領域正持續蠶食這位長期對手的市場份額。

此外，AMD還為美國能源部在橡樹嶺國家實驗室（Oak Ridge National Laboratory）建設的兩台超級計算機提供芯片。這兩套系統建成後預計將代表10億美元的公共與私人投資。

但AMD仍落後於英偉達，後者掌控了大部分AI市場，市值近期突破5萬億美元。相比之下，AMD的市值約為4180億美元。

分析師：對英偉達的替代需求仍在

摩根士丹利分析師Joseph Moore在研報中寫道，AMD的MI450芯片和機架級產品將是公司未來增長戰略的重要組成部分。

Moore在AMD公告發布前曾表示：

「AMD計劃明年開始交付的機架級解決方案至關重要，我們很期待公司會取得怎樣的成果。」

「現在判斷市場份額還為時過早，雖然與OpenAI的協議顯然具有加速作用，但要通過雲廠商推動這6吉瓦算力落地仍存在一定不確定性。最終，要實現市場份額提升，公司需要提供比英偉達更高的投資回報率，而客戶仍對此提出疑問，因為AMD在機架密度方面較低，同時生態系統問題仍待解決。」

D.A. Davidson分析師Gil Luria表示：

「我認為AMD正處在潛在拐點的前夕，但這取決於他們後續在運營端的執行能力，以及能否推出在規模化場景下保持高良率和高性能的芯片。如果他們能做到，訂單就在那兒，市場對英偉達替代方案的需求很強。」

另一方面，作為AMD的重要雲客戶之一，亞馬遜（Amazon）在周二提交的文件中披露，截至9月30日已出售其持有的全部822,234股AMD股票。亞馬遜是在第一季度期間建立該頭寸的。