周一（11月24日）盤中，百度（BIDU）股價大漲5.09%，引發市場關注。推動股價上漲的主要原因是摩根大通將百度的投資評級從"中性"上調至"增持"，並大幅提高目標價至188美元，較此前的110美元上調了70%。

摩根大通分析師認為，市場嚴重低估了百度AI轉型的速度和規模。預計崑崙芯片銷售及GPU計算需求將推動百度營收增速顯著提升。具體來看，摩根大通預測百度雲業務收入將在2026年增長61%，崑崙芯片收入將從2025年的約13億元人民幣飆升至2026年的83億元，增幅高達6倍。

此外，摩根大通預計百度GPU計算收入（基於訂閱的AI雲基礎設施收入）將在2026年翻倍。分析師指出，AI雲已增長到約佔百度核心收入的四分之一，成為主要增長引擎。不過，摩根大通對百度傳統廣告業務前景相對謹慎，預計2026年百度核心廣告收入將按年下降7%。分析師強調，上調評級的催化劑主要來自雲/AI基礎設施增長，而非傳統廣告業務的反彈。

值得注意的是，高盛也維持了對百度的"買入"評級，給予百度美股155美元的目標價。高盛指出，百度2025年第三季度收入貢獻顯著的三大類別包括：AI雲基礎設施收入按年增長33%，AI應用收入按年增長6%，以及AI原生營銷服務收入按年增長262%。