COIN收報172.35美元，上漲7.58%，單日振幅5.41%。

當日大單交易呈現「下方看穩、上方看壓」的結構，一筆655.00萬美元牛市看跌價差押注170美元長期支撐，同時另一筆137.13萬美元熊市看漲價差鎖定185美元上方壓力，機構資金整體偏多但保持謹慎。

期權指標分析

COIN 當前引伸波幅（IV）為 73.18%，IV 百分位為 51.39%，處於中性區間，說明其引伸波幅水平相較過去一段時間並不極端，期權整體定價相對中性；同時 IV/HV 比率為 1.05，表明引伸波幅與歷史波動率較為接近，市場對未來波動的定價沒有明顯高估或低估。

Call/Put 成交量比：2.21。

大單交易

一筆規模達655.00萬美元淨收款的牛市看跌價差，是當日最具代表性的偏多組合交易。該筆策略通過賣出2027年12月17日到期的170.0 PUT，同時買入同到期的120.0 PUT來構建，兩個執行價均低於172.35美元的現價，屬於虛值保護結構。交易者選擇收取較大權利金，說明核心判斷是COIN中長期大概率能夠守住170美元附近支撐，不願為更激進的上漲支付權利金，而是以收租方式表達溫和看多並控制尾部下行風險；買入更低執行價的PUT也表明其並非裸露承擔風險，而是在明確設定最大回撤敞口。

一筆淨收款137.13萬美元的熊市看漲價差，則體現出相對明確的偏空防守思路。該組合賣出2026年10月16日到期的185.0 CALL，同時買入2026年8月21日到期的185.0 CALL，執行價高於當前股價，整體圍繞185美元上方壓力位佈局。策略意圖更接近於在預期股價難以有效突破該區間的前提下收取權利金，屬於對上方空間受限的押注，同時藉助買入腿對沖部分風險。與前一筆偏多的長期下方支撐交易相比，這筆倉位反映出資金雖認可下方承接，但對中期快速上衝仍保持謹慎，傾向於把185美元視作階段性壓制區域。

整體來看，COIN當日大單資金情緒明顯偏多。主導市場態度的是大額偏多倉位，尤其是通過收取權利金的價差策略在較遠到期日上押注股價維持強勢或至少不深跌，顯示資金對中長期底部支撐較有信心。與此同時，盤面中也存在針對上方阻力位的偏空或中性偏空收租結構，說明機構並非單邊激進看漲，而是更傾向於「下方看穩、上方看壓」的判斷。綜合而言，當前大單交易傳遞出的結論是：市場主情緒偏多，但對短中期突破節奏仍保留謹慎。

策略參考

賣方若想降低被行權概率，可關注165美元以下PUT的虛值程度與權利金厚度，同時考慮170/120牛市看跌價差等結構以替代裸露賣PUT，避免過度承擔尾部保證金壓力。