最新一期市場動態，聚焦科技、媒體與電信領域。該綜述於美東時間4:20、12:20及16:50獨家發布。

**中東股市：迪拜領升，地緣政治緩和提振市場** 美東時間11:23——迪拜股市領升海灣地區主要交易所，地緣政治緊張局勢緩和提升了投資者情緒。Kamco Invest的Junaid Ansari指出，過去兩個交易日原油價格大幅下跌，反映出地區緊張局勢緩解的跡象。超預期的企業盈利也支撐了區域市場。同時，防禦性板塊，包括必需消費品、零售和電信，在海灣合作委員會（GCC）大部分地區表現優於大盤。該機構投資策略與研究主管表示。迪拜金融市場綜合指數上漲1.0%，卡塔爾QE指數上漲0.8%，阿布扎比基準指數上漲0.2%。

**加密貨幣：比特幣面臨下行風險，或跌至5.2萬美元** 美東時間11:00——比特幣下跌0.2%至64,496美元。Nansen分析師Nicolai Søndergaard在一份報告中指出，其可能進一步下滑至5.2萬至5.8萬美元區間。他表示：「鏈上和衍生品信號顯示，強勁買家尚未迴歸或確認了持久底部。」他補充道，聯儲局本周晚些時候的利率決定及其相關評論，以及Strategy（原MicroStrategy）的第二季度財報，將為比特幣的近期走勢定下基調。若比特幣跌至5.2萬美元，將是自2024年2月以來的最低水平。以太坊上漲0.5%至1,922美元，瑞波幣下跌1.3%至1.09美元，而Solana基本持平，報75.28美元左右。

**美國經濟：核心資本品訂單增長穩健，AI基建投資未見放緩** 美東時間09:38——牛津經濟研究院（Oxford Economics）在一份報告中指出，排除飛機項目後，非國防資本品訂單實現了0.9%的穩健增長，這與企業設備投資將在下半年繼續支撐經濟增長的基線預測一致。報告稱：「AI基礎設施建設未見放緩跡象，這正在推高計算機和電子產品的新訂單，並溢出至其他行業，如機械（尤其是電力傳輸設備）和金屬。」

**ASML：中國公司疑似製造DUV光刻機，股價承壓轉跌** 美東時間09:21——荷蘭半導體設備製造商ASML Holding的股價在《The Information》報道稱一家中國國有背景公司已開始製造用於芯片生產的深紫外（DUV）光刻機後，轉為下跌。ASML最先進的極紫外（EUV）光刻系統受到出口管制，但該公司可自由向中國銷售技術較不復雜的DUV設備。中國客戶去年佔ASML銷售額的29.1%，而2024年這一比例為36.1%。ASML股價盤中大部分時間上漲，但隨後下跌1.3%，至1,540.60歐元。

**英偉達：牽頭成立「開放安全AI聯盟」，推動開源AI安全工具** 美東時間08:44——英偉達表示，正與其他行業領導者合作，組建一個名為「開放安全AI聯盟」（Open Secure AI Alliance）的新組織，旨在構建和共享開源工具，以促進人工智能的負責任使用和信任。英偉達在公司博客中表示：「開源軟件是全球經濟的關鍵支柱。它通過使技術對專家社區可訪問和可觀察，支撐着雲計算、金融服務、製造業、電信、政府和互聯網服務。」該聯盟將致力於利用開放技術修復和披露漏洞。英偉達表示，世界既需要封閉模型也需要開放模型。「對於網絡安全，開放模型和開放框架至關重要，因為它們使防禦能力民主化，提高了防禦者的透明度，在保護數據的同時實現了網絡防禦，並且用可定製、本地化的控制來補充前沿的封閉模型。」

**Uber與Waymo：關係終結，自動駕駛領域競爭加劇** 美東時間07:50——Melius Research在一份報告中指出，在Uber和Waymo結束了在鳳凰城——Waymo的首個合作伙伴市場——長達三年的合作關係後，兩者之間的競爭緊張局勢正在加劇。分析師Conor Cunningham和Patrick Coleman表示，隨着規模的擴大，Waymo越來越傾向於獨立運營。分析師們指出，雖然一些投資者認為Uber可以作為連接需求與供給的自動駕駛汽車市場平台，但另一些人認為Waymo是少數幾個已證明能夠實現規模化擴張的自動駕駛汽車模型之一。

**迪士尼：奧蘭多主題樂園客流量疲軟，增長前景蒙陰** 美東時間07:34——Benchmark在一份研究報告中指出，康卡斯特最近報告其奧蘭多主題樂園的客流量較弱，這一趨勢對迪士尼來說並非好兆頭。分析師Mike Hickey補充道：「Epic Universe的持續強勁表現也凸顯了迪士尼缺乏有意義的、能大幅帶動客流量的近期國內新增項目的競爭風險。」奧蘭多整體市場的疲軟可能會推遲迪士尼預期的客流量復甦，並給酒店需求帶來壓力，從而可能對今年剩餘時間產生負面影響。Hickey表示，關鍵在於定價和遊客消費趨勢能否保持，因為更高的旅行成本和消費者謹慎態度抑制了行業客流量。

**沃達豐：轉型計劃初見成效，第一季度業績提供更多信心** 美東時間06:15——AJ Bell的Russ Mould表示，沃達豐集團第一財季的業績進一步證明了公司正走在正確的軌道上，這得益於CEO的復甦計劃。他指出，在過去兩年中，這家英國電信集團實施了其轉型計劃，包括出售其西班牙和意大利業務，以及將其英國業務與競爭對手Three的合併。Mould稱：「更集中的業務範圍和更乾淨的資產負債表意味着沃達豐能夠在其歐洲和非洲的核心目標市場上更有效地競爭，而第一季度業績顯示了這些好處。」該公司股價上漲4.6%，至1.20英鎊。

**Z.AI：收入里程碑難掩壓力，Jefferies仍持減持評級** 美東時間05:09——Jefferies分析師在一份研究報告中表示，儘管Z.AI近期達成了收入里程碑並擴大了計算計劃，但其仍面臨壓力。最新的計算計劃應能支持前沿模型訓練及滿足客戶日益增長的推理需求。此外，Jefferies指出，Z.AI的年經常性收入（ARR）已達到10億美元。然而，需求的激增主要源於其最新模型的強勁採用，這種增長是否可持續尚不明確。分析師們指出，不斷上升的供應鏈成本和價格競爭可能會壓縮利潤率。Jefferies仍更青睞互聯網公司而非獨立模型實驗室，因為「像阿里巴巴和字節跳動這樣的全棧平台可以通過專有基礎設施、資源調度和模型優化來降低成本，從而維持低代幣價格。」Jefferies給予Z.AI「持有」評級，目標價為1,299.80港元。該股最新報收於1,281.00港元。

**歐洲半導體股：特朗普政府對伊朗政策緩和，帶動板塊反彈** 美東時間04:58——歐洲半導體公司股價在本周伊始普遍上漲。此前，特朗普政府暫停了升級對伊朗衝突的計劃，此舉提振了全球股市。在亞洲，韓國存儲芯片製造商SK海力士收盤上漲3.3%，三星電子股價收盤上漲1.8%。在歐洲，荷蘭半導體設備製造商ASML Holding及其規模較小的競爭對手ASM International的股價分別上漲1.7%和0.5%。德國芯片製造商英飛凌科技上漲2.1%。意法半導體股價上漲1.9%。與此同時，E-迷你納斯達克100指數期貨合約上漲1.6%，預示美國科技股將強勁開盤。

**SAP：雲業務韌性凸顯，股價延續漲勢** 美東時間04:18——SAP股價周一上漲，延續了上周的漲勢。此前，這家德國商業軟件集團以強勁的收入數據令投資者感到意外，顯示出其雲業務的韌性。該集團當前的雲訂單積壓（一項密切關注、反映基於現有合同SAP預計未來一年將實現的銷售額指標）在第二季度按固定匯率計算增長了26%，高於約24%的預期。該股在法蘭克福上周五收漲9.3%，周一繼續上漲5.4%，至147.74歐元。

**CXMT：首日暴漲466%，中國芯片股追逐熱潮不減** 美東時間04:01——Tickmill Group的Patrick Munnelly在一份研究報告中表示，CXMT的驚豔首秀表明，對芯片曝光的戰略性追求仍然強勁。CXMT的股價在上海上市首日飆升466%，使其成為中國大陸市值最高的上市公司。Munnelly稱，這一強勁表現顯示了國內投資者在多大程度上積極追逐與人工智能主題相關的國家半導體冠軍企業，即便全球投資者仍在質疑AI資本支出是否能支撐其估值。他補充道，雖然這一強勁表現並未緩解對AI支出的擔憂，但它表明投資者仍然渴望獲得芯片敞口，尤其是在國家政策與AI基礎設施建設相契合的情況下。