MINIMAX-W（00100）今日盤中大跌5.02%，引發市場廣泛關注。

消息面上，摩根大通近日發布研報，將MiniMax目標價由240港元大幅下調至160港元，維持"中性"評級。此次下調主要源於月之暗面旗下Kimi K3大模型的發布，導致行業競爭進一步加劇。同時，摩根大通將該公司2030年預期市盈率從30倍下調至20倍，估值下修預期持續壓制市場情緒。

此外，公司此前完成約160億港元配售及可轉債孖展，由此帶來的股本攤薄效應，疊加解禁後財務投資者拋壓尚未充分消化，多重利空因素共振下股價延續弱勢。當前股價仍顯著高於目標價，進一步加劇了回調壓力。