阿里巴巴收盤報119.83美元，漲0.33%。

當日BABA期權市場出現一筆規模達48.36萬美元淨收款的牛市看跌價差大單，交易者賣出120.0 PUT並買入115.0 PUT，整體呈現溫和看多立場，資金集中表達對下方支撐的認可。

期權指標分析

BABA 當前引伸波幅（IV）為 44.00%，IV 百分位為 32.27%，處於中性區間，說明當前期權引伸波幅水平整體沒有明顯高估或低估；結合 IV/HV 比率 0.92 來看，引伸波幅略低於歷史波動率，期權定價整體相對合理，略偏便宜。

Call/Put 成交量比為 3.63，看漲期權成交活躍度明顯高於看跌期權，進一步印證當日偏多情緒。

大單交易

一筆規模達48.36萬美元淨收款的牛市看跌價差成為當日核心大單，交易者賣出2026-09-18到期的120.0 PUT，同時買入2026-08-28到期的115.0 PUT，整體呈現偏多立場。結合當前股價120.7來看，賣出的120.0 PUT處於接近平值位置，買入的115.0 PUT則為虛值保護腿，這類結構通常體現為希望標的維持穩定或溫和走強，通過收取權利金來實現收益，同時以更低執行價的買入PUT控制下行風險。由於該組合以淨收款方式建立，說明資金更傾向於押注BABA後續不會出現顯著下破關鍵價位的走勢，策略屬性偏向收租型的溫和看多佈局。

整體來看，當日大單情緒明確偏多，且全部有效方向資金均集中在看多一側，未見對應規模的看空大單對沖。結合展示出的牛市看跌價差特徵，市場更像是在當前位置表達對BABA下方支撐的認可，而不是激進追漲；這反映出資金情緒偏樂觀，傾向於預期股價維持強勢震盪或緩步上行。

策略參考

若投資者同樣認可BABA下方支撐，可考慮賣出約115.00至110.00價位的虛值PUT，該區間在短期震盪行情中被跌破的概率相對較低，權利金收益較為穩定；若不願承擔過多保證金佔用，可選擇牛市看跌價差策略，在賣出虛值PUT的同時買入更低執行價PUT，以控制尾部風險。