山西安装集团有限公司在其最新年度报告中披露，2025年实现营业收入约人民币105.31亿元（2024年为122.43亿元），同比下降13.98%。期间内净利润为人民币1.93亿元，同比下降约7.8%。公司表示，受宏观环境与行业转型影响，本年度重点转向提升内生质量与管控效率，并在多个业务版块和区域市场取得一定进展。

公司主营构成为专业工业施工（占比约71.92%）、专业配套施工、其他施工及非施工业务。其中，专业工业施工收入约75.73亿元，同比下降16.70%，主要原因在于火电及石化工程收入走低；专业配套施工收入约11.41亿元，同比增长26.21%；其他施工业务收入为8.15亿元，同比下降35.52%；非施工业务则录得9.27亿元，微幅下滑1.29%。报告指出，随着国内绿色建筑与新能源等需求释放，该行业仍具一定韧性；同时“一带一路”相关海外项目也带来新增长点，2025年公司在印尼、尼日利亚等地签署镍钴氢氧化物与天然气辅助项目合同。

在经营管理方面，公司延展了从原有的“一核两翼”升级为“五位一体”的全产业链模式，着力改善成本控制和项目进度。通过“业务大管理体系”的推行，五大专业定额价格指导率达到96%，全年完结81个长期未结项目，按期交付项目同比增加8%，客户投诉率则下降11%，并获得72封客户表扬信。此外，公司立项190项技术研发，投入全新的数字化智能管控平台。通过强化技术与管理并举，公司希望进一步打通上下游并拓展综合服务能力。

在资本与治理层面，山西安装集团持续强化香港上市公司治理要求，同时加快山西国资改革试点下的相关重组，提出H股“全流通”申请并推进约人民币13.5亿元企业债发行。内控与风控流程方面，董事会及审计委员会定期审阅内控及合规状况，全年未发现重大缺陷。公司保持了较为稳健的资产负债表：截至2025年末，总资产约260.22亿元，总负债约225.32亿元，归属于母公司股东权益约34.91亿元。

现金流方面，2025年公司经营活动净现金流为负约17.75亿元，主要因本期销售回款下降与项目垫资规模增长。投资活动净流出约1.24亿元，资金主要投向固定资产与股权投资；而通过新增借款与少数股东注资，当期融资活动贡献正向现金流约12.47亿元，部分抵消了其他板块的现金消耗。

展望后续，公司管理层在董事长报告中强调，2026年为“十五五”开局之年，将进一步聚焦化工、新能源和低碳环保等领域，并在省外与海外项目上强化投资驱动和平台协同模式。公司亦计划持续优化成本管控数智化平台，稳步推进市场化融资渠道与信息披露，为股东创造更高质量回报。报告没有显示董事会或大股东发生重大变动，也未披露其他重大股权或激励机制调整信息。总体而言，公司致力于“投资—建设—运营”一体化的发展，以形成在现代工程服务领域的长期价值。