本季度信息

2025年第四季度，Tuya Inc.實現營收0.85億美元，按年增長3.0%。毛利率為47.6%，與上年同期的47.8%基本持平。非公認會計准則淨利潤為0.21億美元，上年同期為0.22億美元，較上年略有下降。經營現金流約0.24億美元，上年同期0.30億美元。

全年來看，2025年營收達到3.22億美元，按年增長7.8%。全年毛利率為48.2%，較上年上升0.8個百分點。非公認會計准則淨利潤為0.80億美元，按年增加6.4%。全年經營現金流約0.81億美元，按年增長0.9%。

從費用結構來看，2025年第四季度的非公認會計准則經營費用按年微增0.5%，在營收持續增長的同時保持了較為穩定的投入，帶動非公認會計准則經營利潤率從上年同期的10.3%提升至11.1%。

業務分項

平台即服務（PaaS）在2025年第四季度實現收入0.60億美元，按年增長1.4%。雲軟件等增值服務帶動SaaS及其他收入升至0.12億美元，按年增長8.2%。智慧解決方案板塊則實現收入0.12億美元，較上年同期增長6.0%。公司全年PaaS收入2.31億美元，SaaS及其他收入0.45億美元，智慧解決方案收入0.46億美元，呈持續穩健的增長態勢。

高管解讀

Tuya創始人兼首席執行官王學集先生表示：「我們在複雜且多變的經營環境中持續穩步推進，全年實現穩健的收入增長，並進一步提升盈利能力與經營效率。毛利率的穩定與改善，體現了我們在行業中的價值定位與技術定價能力，也反映出核心平台業務結構的韌性。持續健康的淨利潤與經營性現金流，進一步驗證了公司商業模式的可持續性，以及將嚴謹運營轉化為穩健財務表現的能力。」

Tuya董事兼首席財務官楊懿先生補充道：「第四季度，公司盈利能力持續改善，GAAP經營利潤率按年轉正，淨利潤率顯著提升，主要得益於費用結構優化與經營槓桿釋放。在收入規模保持穩定增長的基礎上，實現了利潤率的階段性提升。與此同時，基於AI能力的持續迭代，我們在既有客戶與開發者生態基礎上，加快推動以雲軟件與增值服務為代表的持續性收入模式。2025年SaaS及其他收入按年實現雙位數增長，增速高於整體收入水平，體現出收入結構的持續優化。截至年末，公司資產負債表保持穩健，現金及流動投資超過10億美元，且無計息債務。」