摘要：

• 美股三大股指集體收漲，道指標普八連漲，微軟、Meta績後走高

• 蘋果業績超預期，宣佈千億回購，但庫克稱關稅成本 “極難預測”，盤後一度跌超4%

• 亞馬遜營收、利潤均超預期，但業績展望保守，將"關稅和貿易政策"列爲影響因素，盤後一度跌超5%

• 盈利預警疊加競爭對手降價，禮來Q1財報未達市場預期，隔夜收跌11%

• Reddit一季度營收超預期，併發布優於預期的業績指引，盤後一度漲19%

• Strategy一季度虧損大幅擴大，比特幣儲備戰略持續加碼

• 美國初請失業金人數增至24.1萬創兩個月新高，就業市場韌性遭質

海外市場

美股收盤 | 三大股指集體收漲，道指標普八連漲，微軟、Meta績後走高

本週四（5月1日）美股三大指數集體收漲，道指和標普500指數連續第八個交易日上漲，此前微軟和Meta公佈的強勁業績緩解了對人工智能支出放緩的擔憂。

大型科技公司的業績在很大程度上推動了市場的樂觀情緒，而微軟和Meta公佈的財報均超出華爾街預期，另外關於關稅的討論也明顯減少。

到目前爲止，美國貿易政策頻繁變化的影響一直籠罩着穩健的財報季，許多公司大幅下調或撤回了盈利預期。根據LSEG的數據，標普500指數成分股公司第一季度的盈利增長率預計達到12.9%。

“我們看到大型科技公司最近的財務表現都還不錯，這令人欣慰。”滙豐全球私人銀行業務EMEA首席投資官Georgios Leontaris表示，“除了業績之外，另一個問題是關稅戰的喧囂是否已經達到了頂峯的爭論仍在繼續。”

在分析了一系列財報之後，交易員將把注意力轉向週五發佈的美國非農就業報告，這是本週最後一項重要數據。

【熱門股表現】  “科技七姐妹”多數走高， 谷歌A 漲1.57%， 英偉達 漲2.47%， 亞馬遜 及 蘋果 分別漲3.13%及0.39%，但均在公佈財報後轉跌。

特斯拉 跌0.58%，有報道稱特斯拉董事會在考慮尋找新首席執行官接替馬斯克，不過後者進行了否認。

微軟 大漲7.6%，公司第三財季收入和利潤強勁增長，備受關注的雲業務表現穩穩超過了華爾街的預期。首席執行官薩提亞·納德拉表示，該公司受益於對人工智能和雲計算的持續需求，這些已成爲當今企業不可或缺的要素。

Meta Platforms, Inc. 漲4.2%，該公司第一季度營收達到420億美元，並表示未來幾個月收入將保持穩定增長，這消除了市場對特朗普的關稅政策將有損該公司全球數字廣告業務的擔憂。

禮來 跌超11%，創2008年以來最大單日跌幅，此前CVS Health決定將禮來的減肥藥Zepbound從部分報銷藥品清單中刪除。

麥當勞 盤初曾跌2.5%，最終收跌1.9%，公司Q1營利雙降，全球同店銷售額下降1%，在美國市場同店銷售創近五年最大季度跌幅。

高通 收跌8.9%，公司本季度營收指引略低於預期，並表達了對關稅打擊產品需求的擔心。

【中概股】中概股漲跌不一， 阿里巴巴 漲0.9%， 京東 漲0.7%， 理想汽車 漲近0.7%， 小鵬汽車 、 拼多多 漲近0.4%， 百度 漲0.1%，而 蔚來 跌近3%， 小馬智行 跌5.8%。

【歐股】德法意西等多數歐洲國家因勞動節休市，歐股交易清淡，泛歐股指和英股微幅波動，英國富時100指數收漲0.02%，

【黃金】美國失業數據公佈後，黃金跌幅有所收窄，早盤已轉漲，截至發稿 黃金主連 2412 報3245.8美元，漲幅0.73%：

【原油】特朗普威脅制裁伊朗石油買家後，油價一度迎來盤中大反轉，盤中抹平3%左右的跌幅轉漲，截至發稿 WTI原油主連 2412 報58.88美元，跌幅0.61%：

國際宏觀

美國初請失業金人數增至24.1萬創兩個月新高，就業市場韌性遭質疑

5月1日，美國勞工部數據顯示，截至 4 月 26 日當週，美國初請失業救濟人數環比增加1.8萬人至24.1萬人，創下今年2月以來最高值，顯著高於市場預期的22.4萬人中值。

由於經濟前景的不確定性，初請失業金人數一直處於低迷狀態。任何持續的初請失業金人數增長都可能表明，目前具有韌性的就業市場正在減弱。

就業市場裂痕初現之際，此前公佈的ADP就業報告更是雪上加霜。ADP Research 週三發佈的數據顯示，美國企業招聘速度降至九個月以來最低水平，一些服務業也出現裁員。

這種態勢與美聯儲關注的非農數據形成預期差——儘管經濟學家普遍預計週五公佈的4月失業率仍將維持在4.2%低位，但初請數據的異常波動已爲就業市場蒙上陰影。

美國財長貝森特：2年期國債收益率倒掛暗示美聯儲應考慮降息

美國財政部長斯科特·貝森特表示，美國國債市場正在發出美聯儲應該降息的信號。

“我們看到兩年期國債收益率已低於聯邦基金利率。這表明市場認爲美聯儲應考慮降息，”貝森特在接受Fox Business採訪時表示。

美聯儲決策者表示他們尚未準備好重啓降息，因通脹仍高於2%的目標，且總統唐納德·特朗普的關稅上調可能對物價構成進一步壓力。

美聯儲將於5月7日召開下次利率決策會議，幾乎所有經濟學家均預測利率將維持不變。

公司新聞

蘋果業績超預期，宣佈千億回購，但庫克稱關稅成本 “極難預測”，盤後一度跌超4%

蘋果週四盤後公佈的第二財季財報超出華爾街預期，但其備受關注的服務業務收入略低於預期。

蘋果宣佈本季度董事會批准最高 1000 億美元的股票回購計劃，低於去年的 1100 億美元授權。公司還將每股派息 26 美分，同比增長 4%。

首席執行官蒂姆・庫克週四表示，假設無其他重大變化，當前季度關稅將爲公司增加 9 億美元成本。但他補充稱，6 月之後的情況 “非常難以預測”，因爲 “不確定關稅會如何變化”。

庫克稱，蘋果已從印度採購約一半供應美國的 iPhone，並從關稅低於中國的越南採購大部分其他美國市場產品。

亞馬遜營收、利潤均超預期，但業績展望保守，將"關稅和貿易政策"列爲影響因素，盤後一度跌超5%

亞馬遜第一季度盈利和營收均超預期，但對當前季度給出保守展望，公司預計營業利潤在130-175億美元區間，低於分析師178億美元的預測。

亞馬遜特別指出"關稅和貿易政策"和"衰退擔憂"是可能影響業績預期的多重因素之一。值得注意的是，該公司在上季度前瞻指引中並未提及關稅因素。

關稅議題成爲本季度投資者關注的焦點。亞馬遜主要通過零售業務面臨特朗普關稅政策的重大風險。

在佔亞馬遜總銷售額過半的第三方賣家市場中，許多商家依賴世界第二大經濟體進行產品製造或組裝。面對不斷攀升的進口成本，部分賣家已開始提高售價並削減廣告支出。

盈利預警疊加競爭對手降價，禮來Q1財報未達市場預期，隔夜收跌11%

禮來最新發布的財報顯示，公司一季度營收127.3億美元，略超市場預估的126.7億美元；調整後每股收益3.34美元，顯著高於華爾街3.10美元的預期。

不過彭博行業研究分析師約翰·墨菲指出："作爲長期享受高估值的成長股，禮來需要持續超預期表現才能支撐股價，這份平淡的財報顯然未達市場預期。"

禮來同步下調2025年調整後每股盈利預期至20.78-22.28美元區間，較此前22.50-24美元的指引明顯縮水。

公司解釋稱持續攀升的研發成本是主因，但特別強調該預測未計入美國總統特朗普近期提出的藥品關稅政策影響。值得注意的是，禮來維持全年580億-610億美元的銷售預期不變。

Reddit一季度營收超預期，併發布優於預期的業績指引，盤後一度漲19%

最新發布的財報顯示，Reddit營收較去年同期的2.43億美元增長61%。實現淨利潤2620萬美元（合每股0.13美元），而去年同期因IPO相關費用錄得淨虧損5.751億美元（每股虧損8.19美元）。

Reddit預計第二季度銷售額將在4.1-4.3億美元之間，超過華爾街3.96億美元的預期。關於持續的中美貿易爭端，Reddit在致投資者信中表示"已做好充分準備應對當前形勢"。

首席運營官 Jen Wong 在財報電話會上承認美國經濟疲軟，表示儘管"市場存在諸多不確定性"，但公司運營"基本保持常態"。"我們正密切對接客戶，通過分享平臺消費趨勢洞察幫助他們應對波動，這些洞見可爲其戰略制定提供參考。"Wong說道。

Strategy一季度虧損大幅擴大，比特幣儲備戰略持續加碼

Strategy 公佈的2025年第一季度財報顯示，隨着公司持續通過資本市場戰略擴大比特幣（BTC-USD）持倉，當季虧損大幅增加。

首席財務官Andrew Kang在聲明中表示：“公司對其比特幣資產採用了期待已久的公允價值會計準則，推動期初留存收益增加127億美元。”他補充道：“儘管一季度因季末比特幣價格82,445美元確認了未實現虧損，但當前比特幣價格約97,300美元意味着二季度迄今已錄得約80億美元的公允價值收益。”

公司第一季度調整後每股收益爲-16.53美元（可能與分析師平均預估-0.02美元不可比），較前一季度的-3.20美元及2024年第一季度的-0.83美元大幅惡化。

第一季度營收1.111億美元，低於市場預期的1.164億美元，較2024年第四季度的1.207億美元和2024年第一季度的1.153億美元有所下滑。

Strategy股價在盤後交易中微跌0.69%。

美高梅中國一季度總收益79.94億港元，同比減少3.2%

美高梅中國發布公告，截至2025年3月31日止第一季度，該集團總收益79.94億港元，同比減少3.2%;總經調整EBITDA23.68億港元，同比減少5.46%。

美高梅中國本季度收益淨額爲10億美元，較去年季度11億美元減少3%，主要由於主場地賭枱投注額較去年季度減少，導致娛樂場收益減少所致。

比亞迪股份前4個月新能源汽車銷量約138.09萬輛，同比增長46.98%

比亞迪股份發佈2025年4月產銷快報，於2025年4月，新能源汽車產量約38.51萬輛，同比增長15.28%;銷量約38.01萬輛，同比增長21.34%。

1-4月，新能源汽車累計產量約144.21萬輛，同比增長52.39%;銷量累計約138.09萬輛，同比增長46.98%。

今日關注

經濟數據：美國公佈4月失業率、4月季調後非農就業人口、3月工廠訂單月率。

業績報告： 埃克森美孚 、 雪佛龍 、 荷蘭皇家殼牌石油A類股 將發佈業績。