【管理層觀點】
Cadence管理層強調其AI驅動產品組合的戰略重要性，指出客戶對其技術的需求持續增長。公司繼續執行2018年啓動的智能系統設計戰略，強調其在快速發展的市場中的差異化優勢。

【未來展望】
管理層提高了2025年的財務預期，預計收入增長13%，EPS增長16%。公司計劃在2025年使用至少50%的年度自由現金流進行股票回購。

【財務業績】
Cadence在2025財年Q2的總收入爲12.75億美元，同比增長20%。非GAAP EPS爲1.65美元，同比增長29%。這些增長主要得益於AI驅動的需求和強勁的執行力。

【問答摘要】
問題1：物理AI是否影響了近期的預訂強度？（此處換行）
回答：物理AI的需求正在增長，客戶在R&D方面的投資增加，推動了Cadence產品的需求。物理AI的硅片設計與數據中心不同，強調低功耗和電池優化。

問題2：Cadence在無法確認一個月的中國收入的情況下，如何提高增長預期？（此處換行）
回答：儘管中國收入下降，但其他地區的強勁需求彌補了這一影響。Cadence的客戶基礎多樣化，全球預訂增長強勁。

問題3：長期來看，Cadence在中國的收入佔比會如何變化？（此處換行）
回答：儘管中國將繼續投資芯片設計，但全球其他地區的投資增長更爲顯著，預計中國收入佔比可能會略有下降。

問題4：3.5D封裝技術對Cadence收入的貢獻如何？（此處換行）
回答：3.5D封裝技術的採用推動了Cadence的預訂和收入增長，尤其是在Integrity 3D IC和Allegro X平臺的應用中。

問題5：AgenTx系統的市場策略是什麼？（此處換行）
回答：Cadence將AgenTx系統與基礎工具分開打包，客戶對其基礎工具和agentic AI流程的接受度很高，強調生產力和PPA的提升。

問題6：核心EDA業務的增長驅動因素是什麼？（此處換行）
回答：核心EDA業務表現強勁，得益於廣泛的產品組合和AI驅動的代理工具的採用，客戶如SK Hynix和ADI的需求增長顯著。

問題7：中國市場的增長預期如何？（此處換行）
回答：儘管面臨出口限制，Cadence對中國市場持樂觀但謹慎的態度，預計全年中國收入將略有增長。

問題8：系統設計分析業務的增長驅動因素是什麼？（此處換行）
回答：3D IC和Allegro的強勁需求推動了系統設計分析業務的增長，Beta CAE的整合也增強了渠道能力。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣積極，管理層對公司在AI驅動增長和全球市場擴展中的表現表示滿意，並對未來的增長持樂觀態度。

【季度對比】
| 指標 | 2025財年Q2 | 2025財年Q1 |
|------|------------|------------|
| 總收入 | $1.275B | - |
| 非GAAP EPS | $1.65 | - |
| GAAP EPS | $0.59 | - |
| 經營利潤率（非GAAP） | 42.8% | - |
| 經營利潤率（GAAP） | 19% | - |
| 現金頭寸 | $2.823B | - |
| 中國收入佔比 | 9% | 11% |

【風險與擔憂】
管理層指出，由於中國的持續限制，部分中國訂單被排除在積壓訂單之外。此外，Cadence將在2025財年Q3支付1.41億美元以解決與中國交易相關的調查。

【最終收穫】
Cadence在2025財年Q2表現出色，超出收入和EPS預期，得益於AI驅動的產品組合和全球市場的強勁需求。儘管面臨中國市場的挑戰，其他地區的增長彌補了這一影響。管理層對未來的增長持樂觀態度，並提高了全年財務預期。公司在AI和系統設計創新方面的持續投資爲其未來的成功奠定了基礎。