百福控股於2025年度在中國餐飲市場增速放緩以及行業競爭加劇的背景下，實現收入約3.99億元人民幣，按年下降15.8%。儘管營收縮減，集團當年虧損從上年度的2.58億元人民幣大幅收窄至約920.7萬元人民幣，整體經營和財務狀況明顯改善；其中本公司權益持有人應占虧損約為520萬元人民幣。

一、經營與財務表現 報告期內，集團合併收入主要來自餐廳經營和外賣業務。餐廳經營收入約1.26億元人民幣，外賣收入約1.75億元人民幣，二者在細分結構上呈此消彼長態勢。由於原材料、員工福利等成本整體下行，加之多個聯營項目表現提升，集團除稅前虧損顯著減少。此外，通過處置部分投資、收取聯營公司股息等方式，投資收益有所增長，帶動整體虧損幅度進一步縮小。

從財務狀況看，截至2025年12月31日，集團總資產約7.97億元人民幣，總負債約9.50億元人民幣，淨負債規模約1.53億元人民幣，較上一年度有所改善。無形資產因減值撥備而下降，同時按權益法入賬的投資有所增加，反映集團持續深耕優質餐飲品牌的投資佈局。

二、業務板塊與品牌運營 集團主營業務涵蓋餐飲品牌經營與投資，多條品牌矩陣包括「新辣道」魚火鍋、「HHG」中式快餐、「小臘面」川渝麪食、「炮台king」煲仔飯等。部分聯營品牌在本年度取得顯著進展：「小臘面」在港交所上市並擴大區域網絡，「炮台king」針對煲仔飯產品與直營、加盟運營模式持續優化。與此同時，「共創營」培訓體系和「神店寶」合作模式為培育新項目、孵化潛力品牌提供支持。

三、成本結構與盈利能力 2025年度，原材料及耗材、使用權資產折舊、員工福利開支等主要成本項目均有所下降。外賣平台服務費與配送費規模略微減少，整體經營效率提升。受無形資產減值及金孖展產預期信用損失撥備等影響，集團仍保持一定減值計提，但金額較往年明顯收窄。投資處置及聯營項目溢利則為收入下降的年度貢獻部分彌補了缺口。

四、資金使用與資本安排 集團年內經營現金流穩健，投資現金流入較往年上升，主要來自處置部分聯營公司股權及收取投資派息。可換股債券利息支出保持在相對穩定水平，部分短期債券展期後納入非流動負債。年末現金及現金等價物約4,137萬元人民幣，較上一年度增長近一倍，為未來業務擴張和品牌投資提供一定流動性保障。

五、行業環境與公司策略 2025年餐飲市場整體復甦動力仍顯不足，線下經營面臨客流波動和成本壓力，線上消費持續擴張。對此，百福控股在堅守既有品牌運維的同時，積極佈局具備差異化特色與跨區域增長潛力的餐飲項目，以運營賦能與投資管理雙輪驅動推動業務。公司管理層強調進一步整合現有品牌資源，並以「神店寶」等平台式合作模式培育創新餐飲項目，形成多品牌、多區域的生態協同。

六、公司治理與風險管理 董事會與執行管理層在報告期內持續完善內控體系與治理架構，通過審核委員會、薪酬委員會和提名委員會分工監督財務報告、風險管理及董事會成員結構。公司重視財務風險、法律合規以及運營安全等關鍵風險的識別與應對，並設立內部審核職能以評估內部管控的有效性。管理層定期向董事會呈報潛在風險及改進措施，確保運營穩健。

展望後續，百福控股將繼續強化主營品牌競爭力、加深對優質項目的投資佈局，以更靈活的方式應對不斷演變的餐飲消費市場環境，力圖在挑戰中保持經營韌性並尋求新的增長點。