SpaceX計劃中的首次公開募股（IPO）有望提振航天板塊情緒，但由於其與特斯拉共享同一位CEO，也可能引發資金在兩者之間的重新配置，從而對特斯拉股價形成一定壓力。

SpaceX估值1.75萬億，超越特斯拉、Meta

Oppenheimer分析師Colin Rusch在周一給客戶的報告中寫道：「我們認為，無論是散戶還是機構，對埃隆·馬斯克旗下公司的增量投資將優先選擇SpaceX而非特斯拉，這可能在特斯拉測試關鍵技術位時限制對其股價的支撐。」

市場對SpaceX的關注度預計將異常火爆，該公司最早可能於6月正式宣佈上市。據報道，這家火箭及衛星公司正試圖以1.75萬億美元的估值籌集750億美元或更多資金，這可能使其成為歷史上規模最大的IPO。

按當前市價計算，1.75萬億美元的市值將使SpaceX成為美國第七大上市公司，超過「七大科技巨頭」中的兩家：特斯拉目前市值為1.32萬億美元，另一家是Meta Platforms，市值1.6萬億美元。

特斯拉股價已自高點回撤28%

晨星公司負責特斯拉的分析師Seth Goldstein告訴MarketWatch，他能看到一些投資者調整投資組合以 favour SpaceX。Goldstein補充稱，由於指數進行再平衡以及跟蹤這些指數的基金相應調整持倉，市場可能也會出現一些整體波動。

與此同時，Oppenheimer的Rusch指出，特斯拉股價目前交易在「2025年夏末的水平，根據近期技術支撐位，可能回撤至300美元出頭的區間」。截至周一，特斯拉股價較2025年12月16日創下的489.88美元歷史最高收盤價已下跌28.1%。

基本面「拖後腿」、自動駕駛與人形機器人預期遇挑戰

雖然SpaceX可能是一個炙手可熱的替代選擇，但這可能並非資金從特斯拉流出的唯一原因。

本月早些時候，特斯拉發布的第一季度電動車銷量和儲能產品部署數據均低於預期。根據FactSet數據，特斯拉還準備在新制造計劃上大舉投入，市場普遍預計2026年將錄得自2019年以來首次年度自由現金流為負。

至於特斯拉在自動駕駛和無人駕駛技術方面的工作，Oppenheimer並不太樂觀。

Rusch認為，特斯拉將難以提供無需激光雷達（LIDAR）技術——馬斯克曾批評該技術——就能被監管機構接受的自動駕駛水平。該公司計劃到6月將其自動駕駛出租車運營從兩個城市擴展到九個城市。

Rusch還表示，他相信特斯拉正在努力使其第三代Optimus機器人的手部功能更完善、穩定性更強。馬斯克在3月31日表示，人形機器人的演示已從上月推遲，以便特斯拉有更多時間進行「最後潤色」。

分析師下調目標價：增長動力最早2028年纔出現

RBC資本市場分析師Tom Narayan上周五指出，投資者對Optimus（特斯拉計劃的重要組成部分）的反饋一直較為謹慎，理由是來自中國企業的競爭以及對整個人形機器人領域的擔憂。Narayan給予特斯拉「跑贏大盤」評級，並將目標價從500美元下調至480美元。

Rusch寫道：「我們認為至少在2028年之前，財務層面看不到明確的增長動力，除非特斯拉推出一款更低成本的電動車型來規模化生產人形機器人。」上周，路透社報道稱，特斯拉正考慮推出一款比Model Y更小、更便宜的SUV。