最新一期聚焦外匯與固定收益市場的「市場漫談」現已發布。
**1052 ET - 隱私幣逆勢上揚** 對於比特幣乃至整個加密貨幣領域而言，這是艱難的一周，但並非所有加密資產都如此。隱私幣Zcash和Monero逆市走高。數據顯示，Zcash上漲1.6%至619.36美元，Monero則攀升7.2%至349.18美元。在市場對比特幣ETF資金流出加劇之際，對能夠比比特幣等使用公共賬本的資產更好地保護隱私的數字資產的持續需求，似乎為這些隱私幣提供了支撐。數據顯示，昨日這些ETF資金流出5.191億美元，高於前一日的4.838億美元。與此同時，比特幣下跌1%至66，837美元，以太坊下跌2.5%至1，857美元。
**1046 ET - 聯儲局內部的分歧** 聯儲局4月的政策決定引發了三位官員的異議，他們希望聯儲局停止暗示下一步行動可能是降息。紐約聯儲總裁約翰·威廉姆斯在採訪中表達了對此觀點的同情，儘管他並未明確表示他認為聯儲局的政策聲明應該改變。「我不認為有顯而易見的理由去調整利率，但我也看不出未來政策走向的明確方向，」威廉姆斯表示。當被追問聯儲局是否需要從其政策聲明中移除「寬鬆傾向」的措辭時，威廉姆斯說：「我認為目前的前瞻指引並非特別有益。」
**1035 ET - 歐盟與德國回應美國關稅威脅** 德國工商總會董事梅拉妮·福格爾巴赫表示，針對美國調查後提出的指控及計劃加徵的額外關稅，歐盟和德國政府應「堅決拒絕」。美國貿易代表提議對來自歐盟及其他經濟體的進口商品加徵10%的新關稅，指控其未能有效阻止涉及強迫勞動的產品進口。福格爾巴赫指出：「美國新的關稅威脅似乎試圖通過其他手段，重新引入已被法院叫停的關稅。」她認為，新關稅違背了美國在世貿組織框架下的義務，並破壞了建立更可靠跨大西洋經濟關係的努力。「這些做法無法提供解決方案。」
**1033 ET - 美國房產下架量攀升** 數據顯示，4月份全美房產下架量按月增長3.8%，連續第二個月上升。下架量增加主要因為當前是買方市場。許多房主有意出售，但前提是能獲得心儀的價格。不少潛在賣家會試探市場行情，若未收到期望的報價便會撤回房源。多重因素推動這一趨勢：房屋銷售周期變長，庫存增長速度超過需求，部分賣家仍抱有疫情時期的價格預期。那些見證了2020至2022年間房價飆升的業主，可能仍期待競價戰或高價報價。對某些賣家而言，下架房源可能是一種策略性調整。
**1025 ET - 加拿大通脹預警信號浮現** 加拿大第一季度勞動力生產率數據閃現通脹預警信號。報告顯示，一季度生產率下降0.5%。報告還表明，單位勞動力成本（即每單位實際GDP所對應的工人工資與福利）在一季度上升1.3%，按年則健康增長3.2%。加拿大央行的利率政策旨在實現並維持2%的通脹目標。企業通常會試圖將上升的成本轉嫁給消費者，但加拿大央行的研究表明，由於潛在經濟疲軟，企業對此猶豫不決。加拿大央行副行長尼古拉·文森特去年曾警告稱，遏制通脹的最佳途徑是通過提高生產率來增加收入。
**1023 ET - 歐元公司債展現韌性** 法國興業銀行的胡安·瓦倫西亞在一份報告中指出，面對地緣政治不確定性，歐元計價的公司債券表現出相當的韌性，使其比主權債券更具吸引力。他表示，歐元公司債還提供比歐元區國債更高的收益率。「在我們看來，至少在接下來的幾個季度，歐元公司債仍是更好的投資選擇。」
**1018 ET - 挪威克朗面臨下行壓力** 丹斯克銀行分析師在一份報告中表示，如果未來幾個月因伊朗戰爭局勢可能緩和而導致油氣價格下跌，挪威克朗很可能走弱。「此外，我們認為挪威央行希望重新錨定通脹預期的舉措，將以經濟增長放緩和失業率上升為代價。」他們指出，在經濟疲軟時維持較高利率，最終將導致克朗走弱。挪威央行已於5月加息。此外，美元可能走強也可能加劇包括克朗在內的與經濟周期正相關的資產的疲軟。歐元兌克朗下跌0.1%至10.7970。
**1016 ET - 聯儲局官員：政策處於良好位置** 聯儲局理事邁克爾·巴爾表示，當前政策處於良好位置，並可能在此水平維持相當長一段時間。他在華盛頓特區社區發展銀行業協會同行論壇上發表講話，討論了近期伊朗戰爭和人工智能發展帶來的通脹壓力。「我們的任務是讓通脹率回到2%，我們將實現這一目標。消化這些衝擊需要一些時間，」巴爾說。
**1014 ET - 金價因利率預期承壓** 午後交易中，金價下跌，市場預期戰爭驅動的通脹將使利率保持在高位。「隨着投資者在通脹回升、油價飆升以及近期美國數據強勁的背景下，降低了對聯儲局採取更寬鬆政策的預期，黃金的跌勢仍在延續，」市場分析師法瓦德·拉扎克扎達表示。「如果本周出現更多經濟韌性的證據，或者我們目睹緊張局勢升級、油價進一步走高，金價可能跌向4000美元區域。」紐約期金下跌0.9%至每盎司4477.60美元。市場焦點現已轉向定於周五公布的美國就業報告，以尋找更多關於利率路徑的線索。
**1011 ET - 美元前景改善** 施羅德分析師在一份報告中指出，受美國經濟增長韌性和市場對聯儲局將加息的預期增強支撐，美元前景已有所改善。「儘管長期結構性擔憂依然存在，但美國相對更強的增長和更高的利差，在戰術上繼續支撐美元兌其他發達市場貨幣。」施羅德將其對美元的看法從負面上調至中性。美元指數上漲0.2%至一周高點99.491，此前好於預期的ADP私營部門就業報告助推了漲勢。
**0957 ET - 科技巨頭公司債具吸引力** M&G投資公司的理查德·伍爾諾在一份報告中表示，由於估值有利，由Alphabet、亞馬遜和Meta等大型科技公司發行的公司債券看起來頗具吸引力。近幾個月來，科技公司增加了債券發行量，以資助數據中心建設等資本密集型項目。債券供應增加，而投資組合吸收新發債券的能力有限，這意味着這些高質量債券「目前的交易估值可能比其他投資級債券更便宜，」伍爾諾說。「這帶來了投資機會。」
**0941 ET - 日本央行言論支撐日元** 荷蘭合作銀行的分析師簡·福利在一份報告中指出，日本央行行長植田和男關於加息的暗示目前應能限制日元的任何貶值。植田和男周三表示，如果通脹上行風險超過經濟增長前景疲弱的影響，日本央行可能會加息。這支持了市場對日本央行在6月16日加息的預期，短期內應能阻止美元兌日元匯率重返160關口上方。然而，福利認為，日本央行需要在未來幾個月發出進一步加息的信號，才能為日元提供更持久的支撐。預計聯儲局將在6月17日會議上移除其降息傾向，這可能對日元構成壓力。美元兌日元匯率基本持平於159.93。