本季度信息

中國神華發布的2026年第一季度財報顯示，營收為703.97億元，按年增長1.2%。根據中國企業會計準則歸屬母公司所有者的淨利潤為106.67億元，按年下降10.7%。毛利率約為29.4%，較上年同期下降1.3個百分點。經營利潤率約為25.5%，按年減少2.6個百分點。經營活動產生的現金流約為173.63億元，較去年同期下降15.5%。

在費用方面，銷售費用較去年同期有所下降，管理及行政費用按年下降10.6%，而研發投入按年上升38.2%，顯示出公司對技術創新的投入力度加大。

業務分項

煤炭業務方面，實現收入約516.83億元，按年增長0.2%。公司在財報中解釋，外購煤的銷售量增加推高成本，疊加自產煤銷售價格下降，導致煤炭板塊整體毛利下滑。

發電業務收入約220.78億元，按年增長5.9%，主要因為售電量增長。燃煤機組平均燃料採購價格下降亦幫助成本端控制，使得本板塊的盈利能力小幅提升。

運輸和煤化工業務中，鐵路業務收入107.84億元，按年增長2.5%，港口業務16.92億元，按年增長7.4%，航運業務7.76億元，按年增長8.4%。煤化工業務錄得13.48億元收入，按年下降8.4%，但在折舊及原料煤成本下降帶動下，毛利水平有所改善。

下個財報期展望

公司將2026年度收入目標調整為3,600億元，較此前計劃的2,800億元有所上調，主要因新併入資產影響。根據公告，煤炭、發電、運輸等核心板塊的整合與擴張，將成為推動全年業績增長的重要因素。與此同時，公司還預計在新項目建設中保持較大投入，為長遠發展奠定基礎。