電動汽車初創企業Lucid(LCID)正尋求推高股價，而罕見的合股操作將成爲實現這一目標的手段。週四盤後，該公司宣佈"將推進"1比10的合股計劃，新股將於9月2日開始交易。

當日Lucid股價收於2.09美元，日內持平，而標普500指數和道瓊斯工業平均指數分別下跌0.4%和0.3%。市場通常將合股視爲股價可能進一步下跌的信號，正如將傳統拆股視爲上漲催化劑一樣。但Lucid盤後僅下跌0.01美元，跌幅0.5%。

拆股本應向投資者傳遞管理層看好未來增長的信號。雖然這可能成立，但拆股對多數企業而言實屬常規操作。微軟歷史上進行過九次拆股，首次可追溯至1987年。當然也有例外，如伯克希爾哈撒韋A類股目前交易價格高達73.3萬美元。但總體而言，投資者並不青睞高價股。目前標普500成分股的平均股價約爲227美元。

尚未入選標普500指數的Lucid，即使完成1比10合股，其股價仍遠低於227美元平均水平。就股價走勢而言，合股操作本身並不能揭示公司前景。Lucid的投資者近年來處境艱難：據納斯達克數據，該股在2021年2月曾創下58.05美元的歷史收盤高位。

當時華爾街對電動汽車初創企業普遍更爲樂觀。FactSet數據顯示，分析師曾預測Lucid到2025年將通過銷售約10萬輛電動汽車實現150億美元營收。而實際上，該公司今年預計僅能銷售約1.7萬輛汽車，產生13億美元營收。

電動汽車銷售難度遠超華爾街預期。目前美國市場電動汽車僅佔新車銷量的7%至8%，約爲歐洲市場滲透率的一半，中國的四分之一。與此同時，Lucid及所有電動汽車製造商都面臨日益激烈的競爭：2021年美國市場僅9款電動車型年銷量突破1萬輛，而到2024年，達成這一銷量的車型已超過30款。

這些因素持續削弱投資者信心。截至週四收盤，Lucid股價年內累計下跌31%，過去12個月跌幅達42%。