超微電腦收報36.58美元，跌2.22%。

當日SMCI期權市場出現明顯的賣方主導格局，一筆遠期虛值PUT賣出收租71.40萬美元，同時一組6腿虛值CALL組合淨收66.41萬美元，大單資金整體傾向於押注下方有支撐、上方空間有限。

期權指標分析

SMCI 當前引伸波幅（IV）為 80.12%，IV 百分位為 42.23%，處於中性區間，說明其期權波動率水平相較自身歷史並不算極端，整體定價處於相對合理水平；同時，IV/HV 比率為 0.83，表明引伸波幅低於歷史波動率，市場對未來波動的預期略低於過去已實現的波動表現。

Call/Put 成交量比為 2.88，顯示當日看漲期權成交活躍度明顯高於看跌期權，但結合大單結構來看，這一高比值更多由虛值CALL的賣出貢獻，並非單純的追漲買盤，反映資金在積極利用上行空間進行權利金收割。

大單交易

一筆規模達71.40萬美元的PUT賣出，是當日最顯眼的單腿大單。該筆交易為賣出2027-06-17到期、行權價30.00美元的PUT，合計1200張，按當前股價36.58美元看屬於虛值PUT。此類遠期虛值PUT賣出通常體現出較明確的偏多立場，交易者更像是在押注SMCI未來不會大幅跌破30.00美元，同時通過收取權利金來獲取收益；若後續股價維持在行權價上方，這筆倉位將更有利於實現收租目的，也反映出對中長期股價下方支撐有一定信心。

一筆淨收款66.41萬美元的CALL組合，是當天最值得關注的複雜策略單。這組6腿全部由賣出CALL構成，分別集中在2026-08-28到期的39.00美元和42.00美元兩個虛值行權價，整體屬於明顯的看漲上方收租型佈局，更接近於在預期股價短期難以大幅突破相應區間背景下進行的收益增強策略。由於組合整體以淨收款形式建立，說明交易者核心意圖並非激進追漲，而是偏向利用虛值CALL賣出獲取權利金收入，帶有較強的震盪思路和對上方空間相對有限的判斷。這類結構通常不代表強烈看空，更像是對未來一段時間漲幅節奏進行約束式押注，兼具收租與倉位管理色彩。

整體來看，SMCI當日大單情緒呈現小幅偏多。市場中的主要支撐來自遠期虛值PUT賣出，顯示資金對下方風險的容忍度較高，並願意通過收取權利金表達對中長期走勢的相對樂觀；與此同時，空方力量主要集中在虛值CALL賣出組合及少量PUT買入上，反映部分資金認為短線向上彈性或將受限。綜合這些大單特徵，當前主導情緒仍偏向謹慎樂觀，傾向於認為股價具備下方支撐，但上行節奏可能以震盪推進為主。

策略參考

鑑於大單資金在30.00美元下方PUT和39.00美元上方CALL均有賣出佈局，賣方若選擇OTM概率較高的合約，可參考行權價在34.00美元至38.00美元區間的短期期權，該區間相對貼近現價且未被大單顯著覆蓋，虛值保護空間較充足。若不願承擔過多保證金壓力，可考慮用垂直價差策略替代裸賣，例如賣出34.00美元PUT同時買入30.00美元PUT，或賣出39.00美元CALL同時買入42.00美元CALL，以鎖定最大虧損並降低保證金佔用。