花旗稱，預計蔚來第一季度汽車利潤率環比下滑至11%-12%，因汽車銷售淡季等因素。將公司美股和港股目標價分別調降至8.1美元和62.5港元，維持買入評級。

• 分析師Jeff Chung等在報告中指出，一季度汽車利潤率可能下滑的原因還包括在二季度升級車型發佈前蔚來品牌銷售不溫不火， 樂道品牌(Onvo)銷量不及預期。

  • 爲反映Onvo不及預期的銷量，將公司2025和2026年的銷量預測下調至39.3萬輛和45.6萬輛。

• 由於4月和5月密集的車型發佈、規模效應帶來的利潤率改善以及持續的成本控制，預計公司盈利將從二季度中期開始改善。

• 下調前美股、港股目標價分別在8.9美元、68.1港元。