康諾亞生物醫藥科技有限公司（康諾亞-B）於2021年在香港聯交所主板上市（股份代號：02162），註冊於開曼群島，總部位於中國四川省成都市高新區，並在香港和開曼群島設有主要辦公與註冊地點。2025年為公司登陸資本市場的第五年，企業繼續深耕免疫治療與創新藥物研發，在覈心產品的新適應症獲批及商業化進展中取得顯著成效。

報告期內，康諾亞-B實現收入人民幣7.16億元，較2024年的4.28億元增長67%，主要源自核心管線產品的銷售及合作權益收入增加。毛利約為6.28億元，較上年按年增長51%。受高額研發投入與市場推廣開支影響，年內虧損約為5.23億元，較上年同期的5.15億元小幅擴大1%。公司於報告期內加大了新品研發投入及商業化佈局，使整體研發支出維持在較高水平，2025年研發開支達7.24億元，按年微降2%，但依然佔收入的比例較高。銷售成本方面，大幅增長至0.88億元，主要反映了核心產品加速商業化和量產所帶來的投入。

在業務發展上，核心產品司普奇拜單抗（CM310）在中重度特應性皮炎、慢性鼻竇炎伴鼻息肉等重要適應症方面取得擴展性進展，報告期內實現了廣泛的市場拓展和合作收益，並逐步在青少年等更多人群中開展研究。另一款重點產品Claudin 18.2抗體偶聯藥物CMG901（AZD0901）與國際藥企合作深入，正用於多種實體瘤的臨床試驗。公司還在肺部及皮膚免疫、腫瘤免疫、神經退行性疾病等領域推進多款單克隆抗體、雙特異性抗體，以及多項以ADC、Protac、siRNA和小分子平台為基礎的創新藥物管線，滿足炎症、骨骼疾病、自身免疫及腫瘤治療需求。公司也持續加強與國際藥企AstraZeneca、Gilead、Ouro Medicines、Belenos等的戰略合作，通過授權研發、全球多中心臨床試驗及聯合開發等方式，為其全球化市場鋪路。

公司在2025年繼續優化生產與供應鏈佈局，已投產3條試生產線及3條商業化生產線，合計產能21,800升，並計劃加快安裝投用24,000升不鏽鋼生產線，以滿足持續擴大的商業化需求。報告期內，康諾亞-B繼續強化財務穩健性，截至2025年12月31日，資產總值約為33.81億元人民幣，按年增長12%；現金及現金等價物達5.03億元人民幣，彰顯了公司充沛的運營資金儲備。經營活動方面，年內現金流出5.20億元，主要用於持續的研發投入、市場拓展以及生產線建設。

公司進一步披露了企業管治及董事會治理結構，董事會設定執行董事、非執行董事及獨立非執行董事各三名，併成立審核委員會、薪酬委員會、提名委員會等專項委員會，以保證公司在研發、經營、財務等方面的合規與規範運作。報告同時闡述了關鍵風險因素及應對，包括審閱內控流程、加強法務與合規管理，以應對市場競爭、監管要求和技術研發等方面可能帶來的挑戰。獨立核數師報告對公司截至2025年12月31日止年度的財務報表給予了無保留意見，肯定了公司財務信息的公允性與合規性。

在2025年，康諾亞-B在覈心產品商業化、國際合作以及技術平台拓展上均取得進展，整體業務朝着「研發與商業化並重」的方向繼續推進。展望後續，公司計劃加快重點產品的後續臨床和上市申請，並進一步提升生產能力與研發平台水平，為滿足全球市場對創新治療方案的需求做好準備。通過與多元化戰略伙伴的聯合開發和授權合作，康諾亞-B將努力在免疫與腫瘤等前沿醫藥領域鞏固市場地位，並持續完善公司治理及內部控制，力求在創新藥品研發、商業化和國際化佈局方面取得更廣闊的發展。