我認爲TELSTRA GROUP LTD (ASX: TLS)股份已經展現出其作爲尋求被動收入投資者的強有力選擇。在我看來，成爲一隻具有吸引力的ASX股息股票不僅僅是關於被動收入。我希望看到收入上升、利潤攀升以及每股股息定期增長。我相信TELSTRA股份滿足所有這些條件，讓我們逐一分析這三個主要因素。

收入增長

我認爲收入是幫助大多數企業規模擴大的最重要因素。在2025財年業績中，TELSTRA報告收入達到236億澳元，實現法定增長0.5%和基礎增長0.7%。

隨着時間推移，我認爲TELSTRA的移動業務部門（和5G網絡）對整體業務將變得越來越重要。在2025財年期間，移動收入增長3%，這得益於移動手機用戶增長和更高的每用戶平均收入(ARPU)的結合。

由於互聯網對當今家庭和企業的持續重要性，我相信該公司能夠在未來幾年繼續實現收入增長，特別是如果澳大利亞人口繼續增長的話。

利潤增長

產生淨利潤是企業能夠支撐其被動股息收入支付的關鍵。收入增長有助於利潤增長，假設利潤率不出現倒退。

我特別喜歡看到像TELSTRA這樣的企業利潤率不斷提升，這通常因運營槓桿而發生。如果支出增長速度不如收入快，那麼淨利潤就能朝着正確方向發展。

從基礎角度來看，TELSTRA股東的淨利潤增長2.6%至22億澳元，每股收益(EPS)上升3.2%至19.1分。現金EPS大漲12%至22.4分。

對於TELSTRA來說，我認爲認識到隨着用戶增加，網絡成本被分攤到更多用戶身上是非常有用的，這有助於提高利潤率。2025財年移動收入增長3%至110億澳元，運營利潤(EBITDA)增長5%至53億澳元。

我相信TELSTRA的淨利潤能夠繼續上升，因爲它將受益於澳大利亞經濟進一步數字化、人口增長以及對其網絡和AI的持續投資。

TELSTRA股東的股息增長

TELSTRA董事會在過去幾年中每年都在提高每股股息。

2025財年的最新年度股息爲每股19分。在撰寫本文時，這相當於約3.75%的完全免稅股息收益率和5.4%的含免稅額股息收益率。

我目前預期TELSTRA的被動股息收入在2026財年可能達到每股20分，這將轉化爲4%的完全免稅股息收入和5.6%的含免稅額股息收益率。

鑑於利潤和股息上升的前景，我認爲這隻ASX股息股票已準備好爲股東帶來更多增長。