本季度信息

思考樂教育（01769）發布2026年中期業績，報告期內實現營收4.24億元，按年下降3.5%。同期經調整淨利潤為0.26億元，按年下降68.0%。從成本端看，銷售成本由2.89億元提升至3.17億元，銷售成本增速為9.8%，導致毛利由1.51億元降至1.07億元，毛利率從34.3%下降至25.2%。經營利潤約0.21億元，按年大幅下滑73.3%。銷售與管理費用方面，銷售開支上升16.0%，行政開支增加31.2%，研發開支增加16.5%。經營活動所得現金淨額約0.10億元，較上年同期的0.34億元明顯回落。

業務分項

非學業素質課程及其他業務收入為3.68億元，按年下降5.1%。輔導課程收入約0.56億元，按年增長8.9%。兩大主要業務的收入合計達4.24億元。

高管解讀

陳啓遠（董事會主席）：「尊敬的股東：本人謹代表董事會欣然提呈本集團截至二零二六年六月三十日止六個月的中期業績報告。於截至二零二六年六月三十日止六個月，本集團錄得經營溢利人民幣20.6百萬元，集團的收益由去年同期人民幣439.4百萬元減少至人民幣424.1百萬元。本集團為學生提供優質的教育服務，去年同期的課時4,944,498節，期內為4,796,186節。本集團在廣東省的策略發展不斷取得進展，尤其是廣州的新學習中心招生情況理想。然而，由於部分素養學習中心在運營初期產生的收入仍相對有限，其公用事業及物管開支等直接經營成本、折舊、攤銷、員工費用及福利仍處於較高水平，影響了整體盈利能力。截至二零二六年六月三十日止六個月，本集團錄得本公司擁有人應占淨溢利人民幣12.8百萬元，而去年同期為人民幣62.9百萬元。

期內，本公司擁有人應占淨溢利已計入基於股份的薪酬開支約人民幣13.3百萬元。撇除該等基於股份的薪酬開支，本集團於截至二零二六年六月三十日止六個月錄得本公司擁有人應占經調整淨溢利約人民幣26.0百萬元，較去年同期的人民幣81.3百萬元減少68.0%。

本集團相信推出的教育旅遊業務及國際課程已拓寬並將繼續拓寬收益基礎；同時將繼續強化旗下‘樂學’品牌，進一步加強美術、書法、表演、國學、素養、邏輯思維訓練等素質教育課程及課後託管等服務。此外，本集團將持續嚴謹執行控制成本措施，保持穩健的現金流，並利用品牌影響力及口碑深耕科技領域，充分利用人工智能技術發展，提升服務質量、運營效率，為股東帶來更理想的回報。

最後，本人謹代表董事會，衷心感謝學生、家長、各地政府和商業夥伴對本集團董事會及管理層的支持和信任，也感謝我們管理層及全體員工的忠誠及奉獻。本集團將繼續努力，不負學生、家長以及社會各界的期望。為我們的股東帶來更大的回報。」