【管理層觀點】
金寶湯公司（Campbell Soup Company）管理層在業績會上表示，儘管零食業務面臨挑戰，但家庭烹飪趨勢推動了餐飲業務的增長。管理層強調了成本節約計劃和應對關稅影響的措施。

【未來展望】
管理層重申了2025財年的全年業績指導，但預計調整後的每股收益將處於指導區間的低端，主要由於零食業務恢復速度慢於預期。未來計劃包括繼續優化供應鏈、提升品牌投資以及應對關稅帶來的成本壓力。

【財務業績】
第三季度調整後每股收益為0.73美元，同比下降3%。儘管餐飲業務表現強勁，但零食業務的持續壓力影響了整體業績。調整後息稅前利潤（EBIT）同比增長2%。

【問答摘要】
問題1：零食業務面臨的壓力有多少是由於整體類別的影響，多少是由於金寶湯公司的市場執行問題？公司具體採取了哪些措施來控制可控因素？
回答：零食業務的壓力主要來自於整體類別的惡化和消費者信心的下降。公司正在通過創新和市場執行來應對這些挑戰，例如在餅乾和曲奇業務中推出新產品，並優化價格策略。

問題2：對於2026財年，有哪些關鍵因素需要考慮，特別是在零食業務需要繼續投資的情況下？
回答：公司預計零食業務的恢復將在2026財年進行，並計劃增加品牌投資。管理層還提到，激勵性薪酬可能會對明年的業績構成一定壓力。

問題3：家庭烹飪趨勢對餐飲業務的推動力有多大？這種趨勢的可持續性如何？
回答：家庭烹飪趨勢顯著推動了餐飲業務的增長，特別是在湯類和意大利醬料方面。管理層對這種趨勢的可持續性持樂觀態度，並認為公司在這一領域有很大的增長潛力。

問題4：關稅對公司的具體影響是什麼？公司採取了哪些措施來減輕這些影響？
回答：關稅的影響主要體現在對加拿大出口的湯類產品、罐頭用的鍍錫板以及從意大利進口的意大利醬料上。公司正在通過戰略庫存管理、與供應商密切合作以及優化產品成本來減輕關稅的影響。

問題5：RAYOS品牌的增長預期如何？
回答：管理層對RAYOS品牌的增長持樂觀態度，預計2025財年的增長率為高個位數。儘管第三季度的增長低於預期，但管理層對品牌的長期增長前景充滿信心。

【情緒分析】
分析師的提問集中在零食業務的挑戰和關稅影響上，語氣較為謹慎。管理層的回答則表現出對未來的信心，強調了公司在應對挑戰方面的措施和計劃。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025財年Q3 | 2024財年Q3 |
| 調整後每股收益 | $0.73 | $0.75 |
| 調整後EBIT | $2.00億 | $1.96億 |
| 淨銷售額 | $2.50億 | $2.40億 |

【風險與擔憂】
主要風險包括零食業務的持續壓力、關稅帶來的成本增加以及消費者信心的波動。管理層表示將繼續關注這些風險，並採取措施加以應對。

【最終收穫】
金寶湯公司在2025財年第三季度的業績表現出色，餐飲業務的強勁增長彌補了零食業務的不足。管理層對未來充滿信心，計劃通過優化供應鏈和品牌投資來推動長期增長。然而，零食業務的恢復速度和關稅影響仍需持續關注。