鴻興印刷集團（股票代碼：00450）在2025年度實現營業額20.25億港元，較2024年度的21.95億港元下降約7.73%，反映核心印刷及包裝主業面臨較大壓力。集團本年度錄得虧損8,288.4萬港元（2024年同期虧損5,178.7萬港元），虧損幅度擴大60.04%。歸屬於本公司權益股東的虧損達7,893.7萬港元，較上年度同期4,336.4萬港元進一步擴大82.01%。受業績下滑影響，集團全年合共派發9港仙股息（2024年度為每股13港仙）。

財務及資本結構方面，2025年底集團物業、廠房及設備賬面值為13.88億港元，較去年略有回落。流動資產淨值約13.27億港元（2024年：14.74億港元），總資產亦從34.36億港元下降至32.13億港元。集團在報告期內仍維持穩健的資金實力，期末擁有約6.30億港元的淨現金，資產負債比率維持在1.0%水平。全年資本開支約1.11億港元，用於現有產能擴充、技術升級及新生產設備投入。

分業務來看，書籍及包裝印刷（BPP）為集團最大板塊，2025年度收入約14.09億港元，佔集團營業額70%左右，因關稅升級與糕點、兒童書等消費類需求減弱而出現下跌。消費產品包裝（CPP）業務在下半年通過整合提升效率後，虧損有所收窄。瓦通紙箱（CB）業務輕微增長2.4%，主要得益於大灣區產能優化。紙張貿易（PT）收入顯著下滑38%，但在轉向海外市場後實現小幅扭虧為盈。集團多元化經營的教育板塊（STEM PLUS、Active Minds、Yum Me Play等）在報告期內獲得一定市場認可，成為新的增長點之一。

在運營層面，鴻興印刷集團的八大生產基地分佈於香港、中國內地及越南，並針對國際化佈局進行擴產及協同整合。報告期內，集團在越南建設了第二座生產基地，擴大了印刷產能並縮短了交貨周期，以應對關稅及海運費上漲帶來的挑戰。與此同時，集團在數字印刷、個性化定製及智能化研發等領域持續投入，搭建ERP 5.0系統升級供應鏈與物流業務模塊；跨地區協同逐步顯現規模效應，但總體經營成本仍然承壓。

外部環境方面，集團表示，全球經濟波動、中美貿易政策以及國際能源價格等不確定因素，將對目標市場帶來一定影響。美國針對中國的關稅上調在部分時期介乎30%至37%不等，相關成本上傳對集團利潤空間形成擠壓。歐洲及其他市場的環保法規更新也可能增加紙基產品合規成本。集團將通過加強內部成本控制、深耕海外業務網絡以及持續多元化發展，提升經營韌性並分散風險。

此外，公司治理與合規方面，鴻興印刷集團繼續沿用香港聯合交易所有限公司證券上市規則附錄中的《企業管治守則》，除執行主席兼任行政總裁的安排外，各項條款均獲得遵守。董事會由執行董事、非執行董事與獨立非執行董事組成，並定期檢討內部管控流程和董事會多元化情況。審計委員會及內部審核部門協同開展風險評估與合規督導，現行內控及企業管治政策旨在持續確保股東及企業利益。報告期內並未披露重要股權結構調整或重大股東變動信息。

在環境、社會及管治（ESG）方面，集團進一步接軌國際標準，擴展了對供應鏈碳排放（範圍三）等指標的披露，並通過購買綠色能源證書、踐行減排措施及強化內部制度，持續推動可持續發展。集團認為，ESG管理對於保持行業競爭力至關重要，並承諾在生產、運輸和用水等環節不斷完善監測及優化，以實現長遠穩定的可持續經營。

綜合來看，鴻興印刷集團在2025年的書刊與包裝印刷業務增速放緩，整體盈利能力因外部環境壓力與相關經營成本上升而受到衝擊。與此同時，多元化業務、尤其是教育服務和數字印刷創新，為集團提供了一定程度的增長潛力。加強跨區域協同、優化運營流程以及強化合規與風險管理，將成為其後續發展的重要着力點。