【管理層觀點】
Qorvo管理層強調，公司正在從低利潤率的Android業務轉型，專注於高價值的智能手機、國防、航空航天和基礎設施市場。CEO Robert A. Bruggeworth表示，通過整合CSG、集中投資和實施結構性成本削減，預計在2027財年實現約7000萬美元的年度運營費用節省。CFO Grant A. Brown強調，業務組合優化、資產剝離和積極的成本管理是非GAAP毛利率提高270個基點的主要驅動因素。

【未來展望】
管理層預計下一季度收入為9.85億美元（上下浮動5000萬美元），非GAAP毛利率在47%-49%之間，非GAAP攤薄每股收益為1.85美元（上下浮動0.20美元）。此外，預計2027財年將通過重組和成本削減實現7000萬美元的運營費用節省。

【財務業績】
Qorvo 2026財年Q2總收入為10.6億美元，非GAAP毛利率為49.7%，非GAAP攤薄每股收益為2.20美元，均超出管理層預期。季度末現金及等價物為11億美元，長期債務為15億美元，無近期到期債務。自由現金流為4200萬美元。

【問答摘要】
問題1：你們現在假設退出中國Android低端市場帶來2億美元的逆風，這比之前預期的1.5億到2億美元更多，能解釋一下原因嗎？
回答：2億美元的下降主要集中在下半年，尤其是明年3月。我們在最大Android客戶的第二季度旗艦機型中獲得了內容增長，但明年上半年旗艦機型的內容會減少。此外，低端機型的逐步退出也是主要原因。

問題2：如何看待12月的季節性展望？HPA、CSG和ACG的表現如何？
回答：我們預計HPA業務將繼續增長，尤其是國防和航空航天市場。基礎設施業務也表現強勁，預計將繼續增長。ACG業務將受益於高端智能手機的需求。

問題3：明年的毛利率展望如何？
回答：業務組合的優化將有助於毛利率的提升，尤其是HPA和國防航空航天業務的增長。此外，工廠的成本和生產力提升也將顯著改善毛利率。

問題4：你們在國防和航空航天業務中的規模和技術應用如何？
回答：國防和航空航天業務目前規模在4.5億美元左右，增長25%。主要應用包括無人機、電子戰、雷達系統和衛星通信等。

問題5：你們對2027財年的ACG業務增長有何預期？
回答：目前還不便評論2027財年，但我們對技術和產品開發充滿信心。

問題6：你們是否考慮進行併購或資產剝離？
回答：我們將繼續作為獨立公司運營，但會根據需要進行調整。

問題7：你們在中高頻段PAD的進展如何？
回答：目前不便透露具體進展，但團隊表現出色。

問題8：退出低端Android市場後，如何看待Android和中國市場的曝光率？
回答：我們將繼續支持高端Android客戶，退出低端市場將有助於優化業務組合。

問題9：HPA業務是否受到週期性影響？
回答：HPA業務庫存健康，需求強勁，尤其是在數據中心和固態硬盤市場。

問題10：你們的產能和資本支出計劃如何？
回答：我們在GaAs和BAW產能方面表現良好，預計明年的資本支出將少於今年。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對未來展望充滿信心，強調了成本管理和業務優化的成效。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2026財年Q2 | 2025財年Q2 |
| -------- | --------- | --------- |
| 總收入 | 10.6億美元 | 9.8億美元 |
| 非GAAP毛利率 | 49.7% | 47% |
| 非GAAP攤薄每股收益 | 2.20美元 | 1.90美元 |
| 自由現金流 | 4200萬美元 | 3800萬美元 |

【風險與擔憂】
管理層提到的風險包括退出低利潤率的Android業務帶來的短期收入下降，以及重組和成本削減的執行風險。

【最終收穫】
Qorvo在2026財年Q2表現強勁，得益於業務組合優化和成本管理。管理層對未來展望充滿信心，預計通過重組和成本削減實現顯著的運營費用節省。儘管面臨退出低利潤率Android業務的短期挑戰，公司在高價值市場的戰略轉型將推動長期增長。