外匯與固定收益領域最新市場觀察。以下內容全天候發布。

日本股市走高，因原油價格隔夜下跌緩解了市場對能源成本上升的擔憂。電子與金融板塊領升。日立上漲1.3%，愛德萬測試攀升2.0%，東京海上控股走高1.6%，日本郵政銀行上行1.2%。美元兌日元報157.86，周一東京股市收盤時為157.79。投資者正密切關注中東衝突的任何進展、原油價格走勢以及債券收益率變動。日經平均指數上漲0.4%，報70251.44點。

日本股市可能維持區間波動，因借貸成本上升的擔憂抵消了人工智能相關需求增長帶來的樂觀情緒。新加坡交易所日經期貨持平於70175點。美元兌日元報157.88，周一東京股市收盤時為157.79。市場焦點仍集中在中東衝突動態、原油價格及債券收益率上。日經平均指數周一上漲2.4%，收於69946.86點。

澳大利亞股市有望高開，ASX 200期貨上漲27點，漲幅0.3%。國民澳大利亞銀行在給客戶的報告中指出，本地投資者正從華爾街又一個創紀錄交易日中尋找方向，科技與人工智能基礎設施領域的強勁動能持續壓倒債券市場的逆風。布倫特原油期貨跌至每桶100美元，進一步提供了喘息空間。該行表示，大型科技股仍是全球市場樂觀情緒的主要引擎。

澳大利亞股市有望高開，ASX 200期貨上漲27點，即0.3%。國民澳大利亞銀行在客戶報告中稱，本地投資者從華爾街再創新高的交易時段中獲得指引，科技和人工智能基礎設施的強勁勢頭繼續跑贏債市逆風。布倫特原油期貨回落至每桶100美元，帶來額外慰藉。該行認為，大型科技股依舊是全球市場樂觀情緒的核心驅動力。

美國國債收益率攀升，市場預期聯儲局將在長期通脹仍令人擔憂之際維持較高利率。9月ISM服務業PMI從55.4放緩至54.9，但仍高於50榮枯線，表明經濟仍在增長。據《華爾街日報》共識預期，8月貿易逆差預計將從886億美元擴大至1020億美元。財政部將於明日拍賣580億美元三年期國債。30年期收益率上升3.5個點子至5.664%，創2002年5月以來最高結算水平。10年期收益率上漲3.4個點子至5.310%，為2002年4月以來最高收盤。兩年期收益率變動不大，報4.831%。

美國國債收益率持續走高，反映出債券市場的拋售壓力。這一動態促使許多投資者削減包括加密貨幣在內的風險較高投資。Bitfinex分析師在報告中指出，這正是比特幣無法突破當前區間的原因。該公司表示，美國不斷膨脹的國債規模也令交易員感到不安。該機構將支撐目標設在84000美元，阻力預計在87000至90000美元之間。比特幣下跌0.6%至85307美元，以太坊下滑0.2%至2700美元，XRP下跌0.8%至1.49美元，索拉納下跌1.2%至119.81美元。與此同時，10年期美債收益率上升6.7個點子至5.35%。

惠譽評級表示，北美影院運營商正受益於票房趨勢改善和人均消費提升。然而，該行業的結構性隱憂仍是關鍵信用制約因素。流媒體競爭和對電影製片廠內容供應的依賴構成結構性逆風。惠譽指出，更豐富的片單和運營紀律正推動EBITDA增長和去槓桿。優質大屏格式、優越選址和強勁的賣品經濟使運營商能夠從每次觀影中獲得更多收入，而規模較小、資本不足或成本結構缺乏彈性的運營商則更容易受到片單空缺的衝擊。

比特幣下跌0.7%至85208美元，投資者對該加密貨幣需求低迷，抵消了聯儲局月底下次會議加息概率下降帶來的任何積極動能。Bitget Wallet分析師Lacie Zhang在報告中表示："要實現令人信服的上漲，需要ETF持續流入、現貨買盤增強，以及日線或周線收於約87400美元上方。"Zhang稱，若該代幣能維持這些條件，價格可能升至90000美元以上。根據Coinglass數據，比特幣ETF上周以連續兩日資金流入收官。

9月ISM服務業調查凸顯了聯儲局雙重使命之間的緊張關係。調查中，"支付價格"指數升至2022年7月以來最高水平。牛津經濟研究院在一份報告中指出："ISM非製造業調查凸顯出聯儲局需要在10月和12月加息，以扭轉2025年的降息舉措。"除價格壓力加劇外，供應商交付指數顯示交付時間放緩，即供應鏈壓力增加。同時，牛津經濟研究院表示，就業和商業活動分項指向勞動力市場穩定。

Grayscale的Zach Pandl在報告中指出，比特幣強勁的按年回報更多與個別交易日的強勁走勢相關。Pandl稱，剔除比特幣表現最好的五個交易日，其三年回報從225%降至95%；若剔除最好的十個交易日，回報降至27%。若剔除表現最好的十五個交易日，三年收益將轉為11%的虧損。相比之下，剔除納斯達克表現最好的十五個交易日，其累計回報從109%降至21%。Pandl表示："鑑於比特幣的回報與波動特徵，尋求長期資本增值的投資者可以避免擇時，轉而尋求對該資產的持續長期敞口。"比特幣下跌0.2%至85610美元，以太坊下跌0.2%至2701美元。

Aberdeen的Lizzy Galbraith在報告中表示，西班牙提前大選帶來的政治風險可能加劇歐元區國債市場的拋售，此前法國債務問題和政治碎片化已引發擔憂。"西班牙並非此次風波的中心，但其借貸成本已開始跟隨法國和意大利的更劇烈波動而上行。"不過Galbraith指出，西班牙相對有利的債務動態使其債券市場相比法國或意大利風險敞口更小。西班牙首相佩德羅·桑切斯在住房危機抗議後呼籲下月舉行選舉。據Tradeweb數據，10年期西班牙國債收益率上升3.9個點子至4.123%，上周五曾觸及4.219%，為2013年12月以來最高。

巴西雷亞爾兌美元升值4.5%，Ibovespa股指上漲9%，此前周日大選首輪投票中右翼勢力意外表現強勁。保守派候選人弗拉維奧·博索納羅領先於左翼現任總統盧拉·達席爾瓦，兩人將進入10月25日的決選，前總統雅伊爾·博索納羅之子勢頭正盛。一批保守派候選人在國會和州長選舉中贏得席位。這一結果燃起了投資者對財政緊縮以遏制不斷擴大的財政赤字的希望，這可能使央行更容易降低利率。