IREN收報30.56美元，跌12.18%。

當日大單交易中，一筆淨收款2.55萬美元的熊市看跌價差成為焦點，主導情緒偏空，但多筆虛值Put賣單持續出現，顯示低位承接意願不減。

期權指標分析

IREN 當前引伸波幅（IV）為 102.12%，處於較高水平，但其 IV 百分位僅為 15.94%，說明當前波動率在過去一段時間內仍處於相對偏低位置，整體來看期權定價偏便宜、波動率偏低。與此同時，IV/HV 比率為 1.81，表明引伸波幅相較歷史波動率存在一定溢價，市場對未來波動的預期高於過去已實現波動。

Call/Put 成交量比：1.28。

大單交易

一筆淨收款2.55萬美元的熊市看跌價差成為當日最受關注的組合交易，整體情緒偏空。該組合由賣出2027-01-15到期的27.0 PUT與買入2026-11-20到期的30.0 PUT構成，屬於典型的Bear Put Spread，核心意圖是押注IREN後續走弱，同時通過賣出較低執行價的PUT來部分對沖買入PUT的成本。從當前股價30.56來看，兩條腿均處於虛值狀態，說明資金並非在極度恐慌下追空，而是以相對剋制的方式佈局未來下行風險。這類結構通常體現出明確的方向性判斷，但由於採用價差而非單邊重倉買PUT，也反映出交易者對下跌幅度仍有一定目標區間，併兼顧了成本控制。

一筆規模達52.50萬美元的PUT賣出同樣十分顯眼，合約為2027-03-19到期的25.0 PUT，且該執行價相對現價30.56處於虛值狀態，整體解讀偏多。賣出虛值PUT通常意味着資金願意在股價回落至更低位置時承接籌碼，同時先行收取權利金，策略上偏向看好股價維持在執行價之上，或者至少不出現大幅持續下跌。由於期限較長，這筆交易更像是中長期的偏多佈局，體現出部分資金並不擔心IREN短期波動，而是傾向於以更低成本等待潛在建倉機會。

整體來看，當前大單資金情緒偏空，但空頭優勢並不懸殊。最具代表性的交易來自看跌價差，說明市場中確有資金在為未來走弱做準備，不過同時多筆虛值PUT賣單持續出現，表明也有不少資金選擇用收租和低位承接的方式表達對中長期走勢的信心。綜合而言，IREN的大單結構呈現出短線謹慎、長期分歧但承接意願仍在的特徵，市場主導情緒略偏空。

策略參考

當前IV百分位偏低，若以賣方策略為主，可選擇25.0以下執行價的OTM PUT，其被觸及概率相對較低；若不願承擔過多保證金壓力，可參考當日大單結構，採用熊市看跌價差或牛市看跌價差進行方向性佈局，以控制單邊風險。