意大利糖果巨頭費列羅集團斥資31億美元對WK Kellogg（股票代碼：KLG.N）啓動私有化收購，此舉有望憑藉其在歐洲健康食品市場的豐富經驗與品牌重塑專長，重振這家穀物食品老牌企業的業績。面對美國日益增長的健康消費趨勢，費列羅將把旗下明星產品Nutella的成功經驗延伸至早餐穀物領域。

擁有Kinder巧克力蛋、費列羅榛果威化糖果及Tic Tac薄荷糖等明星產品的費列羅，正通過全球擴張戰略實現業務多元化。在董事長喬瓦尼·費列羅領導下，公司持續投入產品創新與包裝升級，成功盤活了此前收購的Keebler餅乾等品牌。與之形成對比的是，WK Kellogg旗下包括Special K、玉米片以及含糖穀物品牌Froot Loops、Honey Smacks等產品需求持續疲軟。

喬治城大學商業影響力中心學者漢克·卡德羅指出："費列羅的創新基因有望激活這個高利潤但增長滯緩的市場。"其糖果製造專長或將催生差異化穀物新品。值得關注的是，WK Kellogg產品線中本就包含高纖維的Special K、葡萄乾麥片，以及Kashi品牌的營養穀物、格蘭諾拉麥片和華夫餅等健康選項。物流食品飲料公司Sotira首席執行官阿姆麗塔·巴辛預測："費列羅將在保留品牌資產的同時，打造更健康、更具吸引力的產品矩陣。"

此次收購延續了費列羅的品牌整合戰略：2018年以28億美元收購雀巢糖果業務後，費列羅對Butterfinger巧克力棒實施配方升級，採用優質花生、可可和牛奶原料並革新包裝，成功拉動鹹焦糖口味產品需求；2019年13億美元收購家樂氏曲奇零食業務後，通過包裝創新與營銷投入實現品牌復興；2023年收購Fresystem集團更助力其拓展冷凍食品業務，推出Nutella鬆餅等烘焙新品。

當前行業正面臨美國衛生部長小羅伯特·肯尼迪發起的"Make America Healthy Again"（MAHA）健康運動壓力。今年4月，WK Kellogg已宣佈改良校園穀物配方，去除人工色素。百事可樂、卡夫亨氏、好時等企業也紛紛開始移除合成食品色素。行業觀察人士指出，費列羅數十年應對歐洲添加劑、色素及糖分監管的經驗，使其在應對MAHA運動時具備獨特優勢。卡德羅補充道："費列羅推廣小份裝產品的經驗與MAHA理念高度契合。"2017年該公司作爲"Always a Treat"計劃創始成員，承諾半數單份包裝熱量控制在200卡路里以內。

作爲家族私營企業，費列羅免受季度財報壓力，可靈活實施長期品牌建設。分析師認爲這種特質對WK Kellogg產品線重塑至關重要。不過市場研究機構Emarketer分析師斯凱·卡納維斯警示："MAHA要求將覆蓋費列羅全產品線，其糖果與甜食業務將面臨更大合規成本壓力。"