聯儲局3月議息會議以11票讚成、1票反對的結果決定維持利率不變，為即將卸任的主席鮑威爾在下午2:30舉行的新聞發布會上提供了更穩固的政策共識基礎。這是斯蒂芬·米蘭連續第五次會議上投票支持降息，而特朗普任命的兩位理事克里斯托弗·沃勒和米歇爾·鮑曼此次選擇與鮑威爾領導的多數派保持一致。

**分歧預期落空，政策共識鞏固** 會前部分觀察人士預計聯邦公開市場委員會可能出現分裂，多達三位特朗普任命的聯儲局理事可能反對暫停加息轉而支持降息。然而最終只有米蘭持異議，沃勒和鮑曼均支持維持利率不變的決定。這一結果強化了聯儲局在政策轉折期的團結形象，特別是在通脹持續高於目標但經濟增速放緩的複雜環境下。

**鮑威爾時代倒計時，繼任者懸念待解** 若凱文·沃什及時獲得確認為下一任聯儲局主席，4月會議將成為鮑威爾作為政策委員會主席的最後一次主持。目前美國核心PCE物價指數仍徘徊在2.8%的高位，失業率則保持在3.7%的相對低位，這種"通脹頑固+就業穩健"的組合使得貨幣政策路徑充滿挑戰。

**市場反應與政策展望** 會議結果公布後，美元指數小幅上揚0.3%，兩年期美債收益率基本持平。高盛分析師在最新報告中指出："11-1的投票結果降低了市場對政策急轉彎的預期，但考慮到二季度經濟可能進一步放緩，6月會議仍是潛在的降息窗口。"芝商所利率期貨數據顯示，市場對6月降息的概率預期維持在65%左右。