CoreWeave收報55.19美元，漲幅1.76%。

當日期權市場出現一筆規模達500.28萬美元淨收款的PUT三腿組合，以及一筆42.80萬美元淨收款的熊市看漲價差，大單資金情緒整體偏空，側重下行風險控制與上方空間限制。

期權指標分析

CRWV 當前引伸波幅（IV）為 118.35%，IV 百分位為 94.42%，處於明顯偏高區間，說明當前期權隱含波動已顯著高於其歷史大部分時期，整體定價偏貴；同時 IV/HV 比率為 1.30，也反映出引伸波幅相對歷史波動存在一定溢價，市場對後續價格波動計入了更高預期。

Call/Put 成交量比為 1.26，顯示當日看漲期權成交量略高於看跌期權，但結合大單結構來看，這一比例並不能完全反映資金真實傾向。

大單交易

一筆規模達500.28萬美元淨收款的PUT三腿組合，是當日最值得關注的風險定義型下行價差結構。該組合由賣出2027年1月15日60.0 PUT、買入同到期50.0 PUT以及買入同到期40.0 PUT構成。在當前股價55.19附近，60 PUT處於實值，而50 PUT與40 PUT處於虛值。整體來看，這更像是一種以收取權利金為核心、同時對下方極端風險進行分層保護的PUT價差變體，交易者核心判斷偏向股價中長期不會出現深度下挫，或者即便回落，跌幅也大概率受限，因此願意通過賣出更靠近現價的PUT獲取較高權利金，並用更低執行價的買入PUT進行尾部風險對沖。淨收款規模顯著，說明這筆資金更偏向於收租型、偏謹慎的中性偏多佈局，但由於結構中包含下方保護腿，也反映出資金並非無條件樂觀，而是在博弈股價維持在中高區間運行。

一筆規模達42.80萬美元淨收款的熊市看漲價差，是較為典型的偏空方向押注。該組合通過賣出2027年2月19日70.0 CALL、同時買入同到期80.0 CALL完成，二者均處於虛值狀態。策略本質是在上方設定盈利區間，交易者預期未來較長時間內CRWV難以有效突破70美元一線，因此通過賣出較低執行價CALL收取權利金，再買入更高執行價CALL限制極端上漲風險。這類結構通常體現為溫和看空或看平偏空，並非押注暴跌，而是認為上行空間受限、股價大概率維持在70美元下方震盪。

整體來看，CRWV當前大單資金情緒明顯偏空。雖然盤面中也存在多筆賣出PUT與少量遠端CALL買入，顯示部分資金仍在押注股價維持區間或嘗試佈局反彈，但從全量大單的資金傾向看，空頭力量更佔主導，尤其體現在大額PUT結構與上方熊市看漲價差的配置上。市場主流態度更像是在防範中長期回落風險，同時對後續上漲高度保持謹慎，因此結論上應視為偏空，且這種偏空並非單純情緒宣泄，而是帶有明顯風險控制和區間判斷色彩的機構化表達。

策略參考

若賣方希望選擇被行權概率較低的OTM合約，可關注上方70美元以上CALL或下方40美元以下PUT；若不願承擔過多保證金，可優先採用與當日大單類似的PUT價差或CALL價差結構，以降低裸賣風險並控制尾部敞口。