協鑫新能源（股票名稱：協鑫新能源，股票代碼：00451）在報告期內聚焦光伏電站運營管理及天然氣供應業務，並積極探索「能源數智+算力驅動」的綜合能源服務模式。以下為截至2025年12月31日止年度的主要經營概況：

一、整體經營與財務表現 報告期內，集團實現收入10.63億元人民幣，按年下降4.1%。銷售成本及提供服務的成本為9.16億元人民幣，毛利1.46億元人民幣，毛利率為13.7%。其他收益及虧損淨額為8.51億元人民幣虧損，疊加信貸減值虧損和部分非經營因素影響，導致本公司擁有人應占虧損擴大至13.40億元人民幣，上年同期虧損為4.24億元人民幣。行政開支有所改善，整體支出為2.12億元人民幣，按年下降20.2%。

二、主要業務板塊與產能 1. 光伏電站及相關服務 集團持續提供光伏電站的運營、維護及技術諮詢，並於期內實現光伏電站經營及配套服務收入3.37億元人民幣。合併併網容量達50兆瓦，電力銷售量約9.79千萬千瓦時，扣稅後平均電價約每千瓦時人民幣0.54元。 2. 電力銷售及補貼 電力銷售及電價補貼收入約為5,243.70萬元人民幣，受市場需求及補貼政策變動的影響，整體佔比相對較小。 3. LNG及相關商品貿易業務 報告期內LNG及相關商品板塊收入達6.73億元人民幣，年內交易規模約為74.3萬噸。該業務盈利能力受到國際市場價格波動及下游需求的影響，集團通過深化兩端合作與成本管控，努力提升整體效益。

三、資產負債情況 至2025年末，集團總資產為66.87億元人民幣，較上年同期增長9.73%。其中，非流動資產大幅增至50.33億元人民幣，主要包括物業、廠房及設備、聯營與合營企業權益等。流動資產則降至16.87億元人民幣，淨流動資產減少至5.38億元人民幣。同期總負債25.85億元人民幣，較上年的12.65億元人民幣大幅上升，淨資產為41.35億元人民幣，按年下降14.37%。年內經營活動現金淨流入約0.78億元人民幣，顯示一定程度的內生現金流改善。

四、行業環境與未來戰略 光伏與清潔能源需求的穩步上升為集團提供了市場契機，集團通過強化光伏「電站+儲能」綜合解決方案、佈局液化天然氣上下游供應鏈及拓展數據化運營能力來應對行業競爭與政策變化。同時，「Pharos Network Technology Limited」等算力與數字經濟領域的合作也被視為未來探索新能源與Web 3.0融合的新方向。公司管理層表示將持續關注電力市場改革、技術研發與海外項目機會，進一步整合「光、儲、氫」一體化架構，推動集團在數字化與清潔能源服務市場的長期發展。

五、公司治理與風險管控 董事會下設審核、薪酬、提名與公司治理委員會，分別監督財務審閱、高級管理人員薪酬結構、董事候選人選任及管治機制完善。公司強調ESG理念，強化內部管控和風險識別程序，以降低市場波動、政策調整及財務槓桿等帶來的潛在影響。管理層在年度內持續跟進環境與社會責任事項，並將可持續發展納入關鍵決策考量。

綜合來看，協鑫新能源在2025年收入規模微幅下滑的同時，因非經營損失和減值計提等因素導致虧損走闊，但光伏電站運營及LNG業務仍保持一定競爭優勢。集團計劃通過數智賦能及算力投入來深化核心能源服務佈局，並強化業務協同與成本管控，以在不斷演進的新能源市場環境中逐步提升整體運營質量。