“我不明白爲什麼情況會扭轉，尤其是FOMC還將繼續提高利率。我認爲這是一個非常大的錯誤！”——Cathie Wood

概要

• Cathie Wood表示，流動性危機已得到控制，但更大的威脅仍以償付能力危機的形式出現。

• 這位基金經理對美聯儲繼續加息的情況出現好轉並不十分樂觀。

Ark Invest方舟基金創始人Cathie Wood（下稱“木頭姐”）重申了她對美聯儲政策行動的批評。

流動性危機

木頭姐指出，流動性危機開始得到控制，這從區域性銀行信用違約互換的改善中可以看出。

她還表示，專門追蹤區域性銀行的基金——SPDR S&P區域銀行ETF也有所改善。

“目前來看行情更像是觸底反彈，不太可能出現V型復甦，因爲我們正在從流動性危機轉向償付能力危機，”她補充道。

銀行擠兌導致的流動性危機得到控制，銀行的償付能力仍然存在問題。她認爲，這主要源於利率水平不匹配。

預期收益會受到影響

木頭姐說，從流動性的角度來看，“漏洞已經被堵上”，但這將影響到收益。她說，如果銀行繼續損失存款並導致銀行系統處於存款外流模式，他們就需要利用美聯儲和聯邦存款保險公司共同提供的便利。

由於美聯儲最近加息，這些銀行將以大約4.5%或可能更高的利率動用資金，而其持有的到期證券的收益率因機構而異。已經倒閉的硅谷銀行的收益率爲1.6%，而嘉信理財的收益率可能在1.7%左右。銀行的淨息差將變成淨利息損失，這將影響收益，這是一個緩慢、逐漸滲透的過程。木頭姐還指出，1月和2月M2貨幣供應量先持平後轉負。

“我不明白爲什麼情況會扭轉，尤其是FOMC還將繼續提高利率。我認爲這是一個非常大的錯誤，”木頭姐這樣說。

她還強調，自2022年1月以來，已經出現了信用違約掉期波動和收益率曲線倒掛等警告。